【摘要】：迅达航空公司于2000年实行杠杆式收购后，负债比率一直居高不下。为此，需要采用适当的筹资方式追加筹资，降低负债比率。2006年年初，公司董事长和总经理正在研究公司的筹资方式的选择问题，考虑包括增发普通股在内的筹资方式，并向投资银行咨询。最后，投资银行建议公司可按每股13元的价格增发普通股2000万股，以提升股权资本比重，降低负债比率，改善财务状况。迅达航空公司2005年年底和2006年年初增发普通股后，筹资方式组合如表1：
第4编 长期筹资管理
学习目标
通过对本编内容的学习，了解企业筹集资金的渠道和方式；学会比较与分析股权筹资、内部筹资、债权筹资、借款及租赁等筹资方式的利弊和适用条件，熟悉各种筹资方式的操作程序及相关规定；理解资本成本内涵，熟悉资本成本计算方法；掌握经营杠杆、财务杠杆和联合杠杆的计算及应用；学会确定企业最佳资本结构。
案例：迅达航空公司筹资案例
迅达航空公司于2000年实行杠杆式收购后，负债比率一直居高不下。直至2005年年底，公司的负债比率仍然很高，有近15亿元的债务将于2008年到期。为此，需要采用适当的筹资方式追加筹资，降低负债比率。
2006年年初，公司董事长和总经理正在研究公司的筹资方式的选择问题，考虑包括增发普通股在内的筹资方式，并向投资银行咨询。
投资银行认为可按每股20元的价格增发普通股。但经分析，这不切实际，因为投资者对公司有关机票打折策略和现役飞机机龄老化等问题顾虑重重，如此高价位发行股票，成功的概率不大。最后，投资银行建议公司可按每股13元的价格增发普通股2000万股，以提升股权资本比重，降低负债比率，改善财务状况。
迅达航空公司2005年年底和2006年年初增发普通股后(如果接受投资银行的建议)，筹资方式组合如表1：
表1 迅达航空公司长期筹资方式情况表
(资料来源于荆新等主编的枟财务管理学枠)
思考：
1.试分析股票筹资方式的条件及优缺点。
2.如何评价投资银行对公司的咨询建议？
3.如何融资对公司的经营与发展最有利？
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