首页 理论教育 利率政策的含义和内容

利率政策的含义和内容

时间:2022-11-24 理论教育 版权反馈
【摘要】:利率政策是指通过调整利息率来间接调节通货,进而影响和调节国民经济运行的一种货币金融政策。狭义利率政策即通常所指的由中央银行直接操作和控制的再贷款利率政策和再贴现政策。广义的利率政策除包含狭义利率政策的内容外,还包括中央银行对利率的直接管制政策,如通过公开市场操作影响市场利率变化的政策等。利率政策按照利率的高低可以分为低利率政策和高利率政策。负利率政策就是使利率保持为负的利率政策。

一、利率政策的含义和内容

利率政策是指通过调整利息率来间接调节通货,进而影响和调节国民经济运行的一种货币金融政策。利率政策就其所包含的内容来看,有狭义利率政策和广义利率政策之分。狭义利率政策即通常所指的由中央银行直接操作和控制的再贷款利率政策和再贴现政策。在不同国家,适用的范围有所不同,如发展中国家的中央银行主要运用再贷款利率政策,而经济发达国家的金融市场比较完善,通常选择以再贴现利率为主要内容的利率政策。广义的利率政策除包含狭义利率政策的内容外,还包括中央银行对利率的直接管制政策,如通过公开市场操作影响市场利率变化的政策等。由于利率政策是通过调节利息率来间接调节通货的一种货币政策,所以其基本功能就是根据一定的预期目的,通过对利息率升降的变化,间接地调节流通中的货币,进而调节社会经济生活。在经济过热或高涨时期,政府为了抑制国内过度的信用膨胀和通货膨胀,防止本国资本外流,吸引外国资本流入,或为了使汇率向利于本币的方向波动,往往实施提高利率的利率政策;反之,在经济衰退或萧条时期,为了扩大信用规模、鼓励投资而刺激生产,减缓经济衰退的压力,则经常采取降低利率的利率政策。

利率政策按照利率的高低可以分为低利率政策和高利率政策。低利率政策是指货币管理当局运用行政法规,或硬性规定存、贷款利率上限,或干脆直接规定存、贷款利率,其目的都是人为地将利率维持在一个较低的水平上,以鼓励投资,促进经济发展[10]。低利率政策的作用主要是降低银行信用成本,为产业部门提供低成本的资金,从而达到刺激投资需求、促进经济增长的目的。如果低利率政策所引起的投资增加能较快地形成社会生产力,增加有效供给,则效果会更为显著。高利率政策是指货币管理当局将名义利率置于物价上涨水平(包括通货膨胀水平)之上,经常保持较高利率水平的利率政策。实施高利率政策,主要是为了抑制经济过快增长,改善国际收支状况。从新兴工业化国家的发展历程来看,发展中国家在经济起飞时期容易出现投资膨胀、物价上涨甚至通货膨胀的现象。如果在这个时候执行高利率政策,能在一定程度上抑制投资过热和通货膨胀。

利率政策按照利率的正负可以分为正利率政策和负利率政策。正利率政策就是将利率保持为正的利率政策。正利率符合利率运行法则的基本原理。在正常情况下,存款正利率,储蓄存款的利率水平略高于物价上涨水平,对于调动居民储蓄存款的积极性有着重要意义。贷款正利率,有利于控制投资需求的过度扩张,如果同时具备合理的利息支付渠道,必然增强利率弹性,有利于产业结构的合理调整并促使经营不善的企业努力改进经营管理。负利率政策就是使利率保持为负的利率政策。负利率政策下的利率,一不能如实反映资金的供求关系,体现不了真正的资金价格;二是弱化了居民储蓄欲望,刺激了需求扩张并鼓励企业长期占用银行资金,使有限的资金流向无序和分散,以致银行信用失控、商业信用膨胀,阻碍产业结构的调整;三是增加了国家货币发行的压力,伤害了国民经济肌体,成为拉动型通货膨胀的基因。综上所述,负利率政策在理论上是不合理的,在实践中也会带来种种消极的影响;但作为一种利率政策,它也曾被日本等国使用,并在这些国家的经济调整过程中发挥了重要作用。

免责声明:以上内容源自网络,版权归原作者所有,如有侵犯您的原创版权请告知,我们将尽快删除相关内容。

我要反馈