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政府赞助企业

时间:2022-11-23 理论教育 版权反馈
【摘要】:这些联邦政府赞助机构的债券在交易时,利率会比国债稍高,用于补偿投资者承担的违约风险,当然这种违约风险的可能性较小。政府赞助企业的债券发行无须在证券交易委员会进行登记,因此,债券发行的成本相对较低。因此,银行持有的政府赞助企业的债券规模非常庞大。

政府赞助企业

随着时间的推移,联邦政府已经赞助设立了许多机构,以便使几个经济部门的融资更加容易,这些经济部门包括教育、农业以及住房等。政府赞助机构的债务规模非常大。抵押贷款市场上的三大政府赞助机构的债务规模占据所有同类机构债务规模的一大部分,这将在下一部分进行说明。然而,其他政府赞助机构的债务总额也很庞大,对相应经济部门的影响非常大。

联邦农场信贷管理局和农场信贷财政援助公司负责促进资金流入农业部门,学生贷款市场协会负责寻找用于学生贷款的资金,田纳西河流域开发管理局则负责寻找开发水资源的资金。金融公司和清算信托公司的设立是为了协助解决银行部门的授信问题。

只有联邦农场信贷管理局完全是由政府的信用和资金发起设立的。投资于其他机构债券的投资者很有信心,他们认为联邦政府不会违约。因此,这些投资者认为,投资于这些机构债券实际上获得了联邦政府的潜在担保。这些联邦政府赞助机构的债券在交易时,利率会比国债稍高,用于补偿投资者承担的违约风险,当然这种违约风险的可能性较小。

与私营企业相比,政府赞助企业的债券具有一些优势。政府赞助企业的债券发行无须在证券交易委员会进行登记,因此,债券发行的成本相对较低。政府赞助企业还可免交国家和地方政府所得税。商业银行的债券投资规模非常大。尽管政府赞助企业不是完全由政府信用和资金发起的,但银行监管者仍然把他们的债券视为政府债券。因此,银行持有的政府赞助企业的债券规模非常庞大。

政府赞助企业的批评家们认为,政府赞助企业的优势(相对于私人企业而言)促进了资金流向它们所在的经济部门,也使这些经济部门申请信贷更加容易。在那些没有政府赞助企业的经济部门中,申请信贷非常昂贵,而且流入这些部门的资金也减少了。批评家们认为,这导致这些企业支持的经济部门的过度投资,相应的是政府支持企业尚未涉足的经济部门的投资不足。根据这些理由,过多的资金涌向了房地产业,这主要是政府机构推动的,而流入其他部门的资金就显得不足了。

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