解读国美电器股权之争

二、解读国美电器股权之争

国美股权之争曝光后，各方对此都发表评论，认为其是中国公司治理结构发展的代表性事件。从国美电器20多年的发展经历来看，黄光裕作为创始人对国美电器始终保持着绝对的控制权，黄陈之间的股权之争正是对黄光裕家族式管理下累积矛盾的集中爆发。国美电器作为中小企业的发展壮大与创始人团队的卓越才干紧密相连，随着国美电器不断发展并最终成长为中国最大的家电连锁企业，国美电器的创始人并没有对公司治理结构的相应变化予以充分的重视，这为其后解决经营困难的融资问题设置了潜在的矛盾，致使国美电器在引入风险投资后面临股权结构变化的局面，而这恰恰是国美电器创始人所不愿意看到的。

事实上，任何一个民营企业的创始人，当企业组织达到一定规模的时候，就会自然地出现增长困难等一系列难题，无论是创始人的知识水平还是企业的组织架构都会面临困境，此时寻找合适的符合公司长远发展的“操盘手”人选和企业结构就成为当务之急，因此“委托—代理”关系应运而生。作为现代企业制度的核心设计，“委托—代理”关系中存在着委托者和代理者之间目标的不一致、目标的偏离甚至是走样的问题，委托人期望代理人按照自己的目标来组织经营和管理，但代理人也会对其目标进行相应的修正，由此导致公司控制权的争端。国美股权之争实际上表明，在目前我国民营企业公司的治理中，完善的法制保障并还没有完全建立，其间的问题层出不穷，如大股东侵犯小股东利益，家族控股企业有意将小股东的资金圈进来后搞垮公司，把资金转移到其他企业中去，等等。

国美股权之争虽然已经结束，但其所展现出的中国民营企业发展中所遇到的问题并没有得到完全的解决。当人们试图以苏宁转型升级的生动事例为正在成长中的广大中小企业描绘未来发展的宏伟蓝图时，是否也应该反思“国美内战”所蕴含的企业发展的限度问题，即当中小企业在获得巨大的发展后，是否要对其自身赖以存在的基础进行全面的检视，这其中包括对其既有问题的解决，通过对发展限度的主动思考，寻求更为健康和长远的发展。在这一方面，“国美内战”可以看作是苏宁电器转型升级的反面教材。