产业集群融资模式的评价

第八章　小微企业产业集群融资模式

当前，在世界各国，小微企业都在国民经济的发展中起到重要作用，然而另一方面资金不足却是其想获得更大发展的过程中最需要解决的问题。小微企业集聚成群后，产业集群内小微企业融资比单个企业融资在信息、交易成本、信贷风险等方面具有明显优势，但现实中产业集群内的小微企业融资面临的主要障碍依然存在。本章从产业集群的视角对集群内小微企业融资问题进行了研究，重点介绍了小微企业产业集群融资模式的运行机制，并以海东市为例进行了小微企业产业集群融资模式的实践探索。最后分析了小微企业集群融资模式存在的问题及其风险相关问题。

第一节　小微企业产业集群融资模式运行机制

一、小微企业产业集群融资模式

小微企业在融通资金时采用集群融资的方式来解决资金短缺的问题，比以往依靠自身来融通资金具有独特的优势。在产品产业链中小微企业可以形成原材料供应、产品生产、销售三大产业集群，不同的产业集群采取了不同的融资模式。

图8－1　不同产业集群采取的融资模式

(一)集合发债模式

集合债券模式就是将产业集群内一批联系较为紧密的小微企业捆绑起来，发行企业债券。将产业集群内小微企业联合一个整体，彼此间相互监督协作，将大大提高信用度，提高资信评级，减少信用风险，这为集合债券的发行提供了可能。

集合类融资作为一种创新性产品，在当前各方积极破解小微企业融资难的大背景下，无疑是一条富有新意和挑战的选择。这一产品对商业银行来说，挑战远大于机遇，需要银行贯彻创新理念，不断推陈出新。同时，也为参与各方带来了许多收益，对于小微企业而言，首先通过资本市场融资，可以极大提升企业的知名度，其次能够解决单一企业因规模小而不能单独发行企业债券或信托计划的问题，再次大大简化直接融资产品在报批、审查和发行等方面繁杂的程序，提高发行效率，降低发行成本;对于政府而言，在扶持小微企业发展模式方面实现了创新，搭建了间接融资、直接融资和风险投资组合的全方位融资渠道，在推动地区多样化资本市场体系建设的同时，切实缓解了当地小微企业的融资难题;对于相关参与机构而言，专业创投作为投资顾问、担保公司进行担保，采用组合策略，在有效分散和降低风险同时也为该类机构拓展业务、提高收益，提供了业务机会。2011年以来，浦发银行已建立了涵盖集合票据、集合信托、集合债等比较完整的小微企业集合融资产品体系，为小微企业根据自身情况选择最佳融资方式创造了条件。

(二)互助担保融资模式

互助担保融资模式是指产业集群小微企业在自愿和互利的基础上，通过共同出资组建互助担保基金和互助性担保机构，为成员企业向银行贷款提供担保，获取银行融资的一种模式。这种融资模式鼓励小微企业民营企业建立互助担保基金和互助性担保机构，支持个体工商户、农民实行联户联保。目前我国小微企业互助担保机构的基本形式主要有三种:第一种是互助担保公司由地方政府带动引导并部分出资，吸收小微企业投资入股，组建担保有限公司，只对股东企业提供担保服务;第二种是互助担保协会、地方政府、协作银行和成员企业共同出资，为成员企业提供流动资金贷款担保，在一定条件下相关企业有权自愿进入或退出担保协会;第三种担保对象既包括股东企业，又包括非股东企业与前两种不同。

(三)供应链融资模式

供应链金融，是指银行把供应链上的相关企业作为一个整体，根据交易中构成的链条关系和行业特点设定融资方案，将资金有效注入到处于相对弱势的小微企业，并为大型企业提供资金理财服务，从而解决供应链中资金分配的不平衡问题，并提升整个供应链的企业群体竞争力。供应链金融的最大的特点就是在供应链中寻找出一个大的核心企业，以核心企业为出发点，为供应链提供金融支持，借助于核心企业的实力和信誉，为上下游的小微企业提供金融服务。供应链金融关注的是贸易的相关性、产业的关联度、上下游企业的整体情况，可以为产业集群内的企业提供一个系列的多个环节、连续性的服务。这种融资模式为原本缺乏信用资源的小微企业找到了新的利润来源，实现银行、核心大企业、小微企业的多方共赢。产业集群内的小微企业可以根据与集群内核心企业的上下游关系，借助核心企业的资信、供应链的整体实力，提升小微企业信用等级，从银行获得资金。供应链金融已经成为银行破解小微企业融资难题的重要手段。目前，深圳发展银行推出的供应链融资涵盖应收预付和存货全供应链环节，横跨国内、国际与离岸三大贸易领域。集群内处在任何一个供应链环节的小微企业，都可以根据与核心企业的上下游交易关系、所处的交易期间以及自身特点，选择适合的融资方式。

(四)区域主办银行融资模式

这种融资模式是指银行在小微企业集群所在区域设立区域性银行或分支机构，银企双方在一定机制的作用下建立起稳定的多方面关系。银行和企业以相互持股的方式，将二者紧密地联系在一起。由于区域银行的地缘优势，能充分利用集群企业的信息交流机制和沟通平台，降低信息不对称所导致的道德风险和逆向选择成本，增加企业的违约成本，降低信贷成本和风险，提高信贷效率。区域银行与小微企业也更易形成长期稳固的银企关系。现在由于越来越多的银行开始重视小微企业融资业务，已由一些银行选择在集群较成熟地区设立分支机构，因此目前适用于企业集群已经发展到较成熟阶段的地区。

商业银行开展产业集群内小微企业信贷业务的处理过程如图8－2所示:首先由产业集群内小微企业向银行贷款操作人员提交贷款申请报告，由客户经理根据本地产业集群内核心企业和小微企业的供应关系、小微企业的竞争情况，出具核心企业信用等级报告和小微企业信用等级报告R1，然后分析该集群内小微企业的下游核心企业是否愿意为其进行担保，并足额缴纳保证金。如果不存在核心企业愿意为其进行担保，该群内小微企业信用等级将下调，并要求其提供抵押物进行贷款担保，评估抵押物价值，出具相应的抵押物评估报告和信用等级调整报告R2;如果存在核心企业愿意为其进行担保，则表明企业具有良好的合作关系，因此将集群内该小微企业的信用等级进行上调，并提出相应的信用等级调整报告R2。接下来对报告R2进行分析，分析该小微企业的最终信用评级是否为BBB级(含)以上，如果不是，那么放弃该企业融资需求，出具申贷退回通知单;如果是，对此笔信贷业务进行贷款定价，得出贷款定价报告，此时商业银行和小微企业将进行协商，如果该小微企业不存在第三方担保，出具抵押贷款协议，并签订贷款合同;如果该小微企业存在第方担保，出具三方担保协议，并签订贷款合同，然后商业银行将相应的贷款金额进行发放，同时进行贷中和贷后管理，出具相应的支取记录、抵押物管理报告、贷后跟踪检查报告以及贷后档案管理报告，方便银行今后总结和查询。

图8－2　商业银行开展产业集群内小微企业融资业务处理流程

(五)大企业担保模式

大企业担保融资模式是指在集群中规模大、实力强的大型企业为集群中的小微企业贷款提供信用担保的融资模式。大企业担保模式形成有其独特的背景，一方面大企业非常了解同一产业集群内的小微企业的业务模式、管理水平和盈利能力;另一方面小微企业往往在业务上对大企业有依赖关系，在紧密业务联系中，也建立了相互信赖的关系。这种融资模式适用于由特大型企业与同产业链等配套小微企业组成的集群模式。

(六)园区融资模式

园区融资模式由产业园区统贷统还的融资模式，借助政府的支持和信誉，企业可以获得较优惠的贷款利率。目前，我国产业园发展过程中，产业内部的关联不明显。并且，政府评价考核机制也容易导致在招商引资时存在不同程度的盲目与冲动，不少园区的企业没有业务集成与联系，更谈不上合理分工协作与资源有效配置，仅仅是五花八门企业的集合。因此，园区融资模式仅适用于在合理产业规划下的园区企业。

二、小微企业产业集群运行机制

小微企业产业集群融资模式可简单分为三个层级，第一层是金融机构和资本市场，它们是集群外部融资的主要资金供给者，通过第二层与集群业务发生业务联系。第二层是集群财务公司，是联系群内企业与群外金融机构的中间性组织。第三层是集群内各个小微企业，是融资主体。第一层在集群外部，第二、三两层在集群内部。图8－3中步骤①②是集群的准内源性融资过程，集群内部融资在第二、三之间实现;步骤abcd是集群外部融资过程，通过第二层的集群财务公司实现集群内部和集群外部的联系。

图8－3　小微企业融资模式示意图

(一)融资机制

小微企业产业集群融资模式的融资机制也包括两方面:集群准内源性融资机制和集群外源性融资机制。

1.集群准内源性融资机制

集群准内源性融资能部分满足集群内小微企业的短期、小额的信贷需求。集群准内源性融资是集群财务公司发挥金融机构储蓄功能，在集群范围内吸收小微企业存款。集群内小微企业向集群财务公司递交贷款申请，集群财务公司对申请者的基本状况进行分析之后做出信贷决策，决定是否放贷以及贷款的额度和期限。由于集群财务公司比外部金融机构更熟悉集群的生产经营情况，有关企业的运行方面的信息也更容易获得，因此集群财务公司的信贷审批时间更短，申请者能在较短时间内获得贷款，而且集群财务公司的贷款风险也较低。图8－3中的步骤②是集群财务公司将贷款发放给企业的过程。由于这类贷款一般额度较低而且期限较短，信贷风险相对较小，因此财务公司对此笔贷款的其他限制并不多，小微企业可以灵活运用这笔资金。小微企业对资金需求的具有“短、频、快”的特点，集群的准内源性融资机制正好符合小微企业的要求。

集群准内源性融资机制，显著提高集群内部资金的利用率，加快群内资金的周转。原始的集群企业间借贷如图8－4所示，借款企业与出资企业需要两两沟通，若借款企业需要的额度只通过一家企业借款并不能满足，就需要再联系其他企业，而企业与企业的熟悉程度不一致，可能导致企业间借贷受阻。引入集群财务公司后，企业与企业不发生直接债务关系，有闲余资金的企业将资金存入集群财务公司，有资金需求的企业，向集群财务公司申请贷款，企业间的借贷通过集群财务公司间接完成，如图8－5所示。集群准内源性融资机制的顺利运作，能使民间借贷这种非正规金融逐步过渡到集群财务公司制的正规金融，有利于规范金融市场秩序，既能保障资金供给者的资金安全又能降低资金需求者的融资成本。

图8－4　原始的集群企业间借贷

图8－5　通过集群财务公司间接完成的借贷

2.集群外源性融资机制

集群外源性融资是小微企业集群“组团”融资模式的核心内容。集群内小微企业在引进先进技术、设备，升级生产工艺以及扩大生产规模等情况下需要大量的资金投入，这样仅依靠集群内部资金显然不能满足企业的需求，需要集群外部的资金供给。

集群内小微企业向集群财务公司递交贷款申请，如图8－3中的步骤a即代表这一过程。小微企业集群“组团”融资模式中集群外源性融资方面，集群财务公司执行的是代理担保的职能。集群财务公司将这些零散的贷款申请汇集在一起。

首先利用所收集的信息，按照“公平、公开、公正、客观”的原则对这些贷款申请做初步的筛选，决定是否为某一笔贷款做担保以及担保的额度等;然后将通过筛选的贷款需求统一组团，向群外金融机构申请贷款。如图8－3中的步骤b即代表集群财务公司将企业融资需求组团向群外金融机构申请贷款的过程。集群财务公司把融资申请提交给群外金融机构后，群外金融机构需要对这一份申请做出评估。有代表整个产业集群的集群财务公司为贷款做担保，解决了小微企业抵押担保不足的问题。此外，群外金融机构不需要逐一调查集群内的各个企业的情况，只需对整个产业集群的发展现状以及前景做出判断。了解一个产业集群的情况远比了解一个企业的情况容易得多，避免了企业与金融机构的信息不对称而导致的金融机构对小微企业惜贷的情况。金融机构在审批之后将贷款发放给集群财务公司，如图8－3的步骤C即代表这一过程。集群财务公司在收到金融机构的贷款后，将这些贷款在集群内部进行分配，如图8－3的d即代表这一过程，集群财务公司为集群内小微企业提供融资担保，小微企业各自对自身的债务负责，组团成员间不承担连带责任。图8－3的步骤abcd代表了集群外源性融资下间接融资的过程。

小微企业集群“组团”融资模式中的外源性融资，是以集群整体向集群外金融机构申请贷款，改变了以往小微企业直接向金融机构申请贷款的方式，传统的外源性融资，小微企业单独直接向金融机构融资，小微企业需要自行寻找外部担保机构为贷款做担保，金融机构需要逐一为申请企业处理贷款业务，如图8－6(A)。引入集群财务公司后，集群内小微企业在进行外源性融资时，只需向集群财务公司提交贷款申请，由集群财务公司将资金需求组团并担保，向集群外金融机构申请贷款，如图8－6(B)所示。至此金融机构无需再逐一处理企业贷款业务，实现了批量信贷，小微企业通过集群财务公司组团向金融机构申请贷款，将显著提高小微企业贷款可获得性。

图8－6　“外源性”融资模式由单个到集群式的改进

随着产业集群影响力的提升，可能会吸引群外的风险投资机构、风险投资基金对集群内的项目做直接投资，集群整体发债、整体上市等直接融资都有可能实现。

(二)风险控制机制

小微企业集群融资模式中集群外金融机构为集群发放贷款，但贷款由集群财务公司提供担保，因此群外金融机构的风险基本转嫁给了集群财务公司。另外，集群准内源性融资发放贷款的主体也是集群财务公司，因此小微企业集群“组团”融资模式中的风险控制主要是在集群财务公司这一环节。

1.集群财务公司的风险自适应性

成立集群财务公司的目的在于为集群内小微企业提供融资服务，但是作为民营金融机构为了实现集群财务公司的可持续发展，必须确保资产的流动性、安全性和效益性。流动性是指集群财务公司放出的贷款能够及时收回，保证未来资金的滚动投放;安全性是指集群财务公司也和商业银行一样，应该尽量避免或减少资金损失;效益性是指集群财务公司在服务产业集群的同时也应确保自身盈利。

集群内小微企业与集群财务公司之间的业务往来是通过关系型借贷的方式实现的，关系型借贷关键在于信息的收集。如前文所述，从企业获得的“软信息”是关系型借贷中资金供给者做出贷款决策的主要依据。

小微企业集群财务公司在形成、运作过程中存在风险自适应性。集群财务公司内生于产业集群，比外部金融机构更了解集群整体的经营环境。集群财务公司主要是由产业集群中几家核心企业出资建立，集群内大部分小微企业大都围绕核心企业展开业务，因此集群财务公司熟悉集群内小微企业的生产经营情况。集群财务公司相比其他金融机构对集群内小微企业具有更强的渗透力，在给予集群内企业资金支持的同时也给予一定的智力支持，以促进集群内企业的更健康发展，也带来了降低借贷风险的效果。集群财务公司这种较容易获得集群内企业信息的制度安排是集群财务公司风险自适应性作用的结果。在长期的发展过程中，集群财务公司能根据实际情况，适时调整信贷策略和担保策略以尽量降低资金风险。

2.贷前风险管理

(1)建立小微企业信息库

集群内小微企业的信息对集群财务公司的决策影响极大，尽管集群财务公司收集集群内的企业信息相对便利，但集群财务公司运行时间越长，收集到的信息集聚到一定程度便越难以管理。建立集群内小微企业信息库，为集群内小微企业建立信用档案，可以方便对集群内企业信息的管理，即使时间推移、人员更替，企业信息都能保持连续性和完整性。集群财务公司可以将收集到的各种“软信息”录入小微企业信用档案中，以方便信息的传递和保存，使“软信息硬化”。集群财务公司在贷前可以参考小微企业信用档案中的信息做出相应的贷款决策，长期的信息积累使产业集群“关系型”借贷比“交易型”借贷更可靠。

(2)存款保险与担保保险

集群财务公司是民营金融机构，购买存款保险不仅能保障存款安全，同时也能提升集群内小微企业对集群财务公司的信任度，以便集群财务公司吸收更多的集群内存款。集群财务公司为集群内众多小微企业提供担保服务，而集群内小微企业大多不能提供足够的抵押品或者保证金来匹配集群财务公司给它的担保额度。集群财务公司承担较大的担保风险，购买担保保险，在集群财务公司发生担保风险时，可以由商业保险机构分担部分风险。

3.贷后风险控制

集群财务公司在信贷资金发放给集群内企业后就需要定期审查贷款贷后风险，跟踪企业经营状况，定期复核抵押品的价值。一旦发现企业有出现债务危机的可能，需要及时采取措施，由集群财务公司的专门人员为企业提供智力援助，帮助企业脱离困境。若危机仍无法得到有效改善，应坚决终止与该企业的合作追回贷款。当贷款期限终了时，集群内小微企业不能偿还贷款的，可适当展期，在展期的期限内偿还的，在下一轮贷款时应限制其贷款或控制贷款额度。展期结束还不能顺利偿还贷款的，集群财务公司有权对该企业的财产进行清算，及时追回贷款，减少资本金损失。集群内小微企业围绕某一核心企业展开业务，因此企业之间相似程度高，设备通用性较强，一旦其中一家企业出现债务危机，集群财务公司能很容易将设备、厂房转让变现。小微企业集群“组团”融资模式贷后风险控制流程如图8－7所示。集群内小微企业产业关联性很强，信息传递迅速，小微企业恶意违约会遭受到集群内其他企业的惩罚，付出的代价可能就是企业的破产，因此集群内小微企业的恶意违约率很低。其他一些客观原因例如企业所有者决策失误等，也可能会导致债务危机出现，当小微企业违约风险无法避免时，相应的违约处理机制能尽量减少集群财务公司的资产损失。

图8－7　小微企业集群“组团”融资模式货后风险控制流程

第二节　小微企业产业集群融资模式的实践

小微企业集聚成群后，产业集群内小微企业融资比单个企业融资在信息、交易成本、信贷风险等方面具有明显优势，本节将通过对海东市小微企业产业集群融资进行分析，总结海东市小微企业发展过程中获得的宝贵产业集群融资实践经验。

资金不足始终是困扰海东市企业发展壮大的最大瓶颈，尽管我国已经颁布，也提出很多针对小微企业融资支持的法规及政策，海东市各级政府与人民银行也一直致力于解决小微企业融资难问题，但实际效果仍不尽如人意。发达地区通过发展多层次的资本市场支持企业发展，但在相对落后的海东市，资本市场发展缓慢，对于小微企业而言，融资主体仍集中在信贷市场上。且由于金融体制以及海东市企业发展自身实力等因素使得融资难仍是海东市小微企业发展的制约因素。本节结合海东市工业园区建设实际，研究建立企业集群破解企业融资难问题的可行性，即小微企业产业集群融资模式的实践分析。

一、海东市小微企业发展现状及融资面临的主要障碍

(一)海东市小微企业发展现状

1.小微企业发展迅速，成为海东国民经济的重要支柱。近年来，小微企业成为了拉动海东地方经济增长、扩大就业的重要支撑点，同时，也是加快小城镇建设和农业产业化的重要力量。根据《2013年第四季度海东企业数据报告》^[1]显示:海东市拥有3011家企业，其中生产制造类企业1144家，占企业总数的38%;贸易经营类企业1284家，占企业总数的42.5%;金融及服务类企业518家，占企业总数的17%;旅游类企业45家，占企业总数的1.5%;信息技术类企业20家，仅占企业总数的1%。从数据看，海东市企业已覆盖了农、林、牧、采矿业、制造业、建筑业、水电业、交通运输业、批发零售业、住宿餐饮业、社会服务业等行业，企业集中在初级生产制造业，科技及高新领域企业缺乏。

2.企业规模普遍较小，可持续发展能力弱。根据第二次经济普查数据，海东市企业法人单位中，正常营业的企业占总企业法人单位数的85%，停业、停产企业占比10%，当年关闭企业占比5%。年营业收入在100万以下的企业比重为45%，年营业收入在1亿元以上的企业占比仅为1%。

3.工业企业成为海东经济的重要支撑，同时，重工业结构失调。2013年末，海东市规模以上企业236户，其中工业企业105户，占规模以上企业总数的44%。而工业企业中尤以重工业为主，2012年海东市规模以上轻、重工业完成的工业增加值比例为1∶3.4。由于传统企业及高耗能工业企业居多，使得企业能耗负担居高不下，产业转型及结构调整压力很大。因此，不断培植和壮大实体工业仍然是今后经济发展的战略核心。

4.纯商业性企业化程度不高。海东市区以财政支出为支撑的非营利性服务业增加值占三产增加值的比重为50%。由于纯商业化的企业行为占比不高，服务性企业总体运营能力有限，第三产业发展质量不高。据第二次经济普查资料测算，海东地区营业收入在100万元以下的服务性企业占全部三产服务性企业的比重为67%，超过1000万元以上的企业仅占6.3%，且多为垄断性经营企业，商务服务业、现代物流业等新兴服务业有待进一步培植和壮大。

5.没有形成产业集群，集聚效益不明显。产业集群发挥着分工的优势和规模效益，具有特殊的创新能力和技术扩散能力，并能降低产业集群的平均成本和产业集群中单个企业的平均成本。海东地区虽然初步形成了采矿冶炼、建材、水电、农副产品加工等行业，但大都为小型企业，且分散在各县，缺乏集聚效应。

(二)海东市小微企业融资现状

1.企业贷款融资仍侧重大客户，小微企业贷款融资困境依然存在。2013年末，海东市在金融机构借有贷款的企业518户，贷款覆盖率仅为17%。企业贷款余额123.91亿元，较上年同期增加47.77亿元，增长62.74%。企业贷款占各项贷款总额的74%。从贷款占比情况看，金融对企业资金支持有力，但从各金融机构授信集中情况看，海东市金融机构仍倾向于将贷款投向大企业客户，贷款集中度依然很高。截至2013年末，海东市金融机构最大十家客户贷款合计120.17亿元，最大十家客户贷款占各项贷款的比例高达72%。贷款向大企业客户过度集中，更加剧了小微企业融资难问题。

2.小微企业融资渠道狭窄。海东市小微企业融资主要依靠自身内部积累，内源融资缺乏长期稳定的资金来源，外源融资主要依靠银行贷款，资本运作能力有待提高。间接融资仍然是全区经济建设和企业经营的融资主渠道，资本运作能力和水平还不适应市场化投融资发展的需要。上市公司后备资源不足，推动企业上市工作任务艰巨;担保平台担保能力不强，不能形成效用最大化。

(三)海东市小微企业融资困境分析

1.集权式的信贷管理模式制约了对小微企业支持的力度。尽管央行信贷政策鼓励商业银行增加小微企业贷款，海东市也通过信用环境治理使辖内金融机构放贷信心逐步恢复，信贷投放持续增加。但仍存在金融机构授信权限不自主、风险追究与信贷人员权责利不对等等制约，使得四大银行信贷主要集中于大中型企业。

2.司法维权环境不佳影响了对小微企业放贷的积极性。银行由于法律胜诉执行难、抵押资产变现难及确认难、维权费用高等原因，致使商业银行是否给小微企业发放贷款处于两难境地。据以往的调查显示，某县金融机构维护债权起诉案件的胜诉率为100%，但胜诉后的执行率仅为28%，最终执行金额率也只有18%。这种“赢了官司输了钱”的现象恶化了社会信用环境。

3.企业财务制度不健全限制了对小微企业放贷的可能性。海东市小微企业普遍存在财务管理水平低，缺乏规范的信息披露制度，信息造假情况普遍，同时，缺乏有效的资产进行抵押，加之全市缺乏完善的信用评级制度，各家金融机构在信用评定过程中缺乏统一标准，使得金融机构发放企业贷款存在畏难因素。

4.企业贷款抵押担保难。企业申请贷款必须向银行提供抵押或担保，但大部分小微企业经营规模小，经济实力弱，无法提供有效抵押物，即使有合适的抵押物，也因评估登记部门分散、手续繁琐、收费昂贵而难以承受。一笔抵押贷款，要经过评估、登记、公证、银行放贷等环节，办齐手续快的需20天，慢则几个月，不能满足小微企业资金灵活周转的需要。从担保贷款来看，效益好的企业不愿给别人担保，效益一般的企业银行不接受担保。截至2013年末，海东市共有9家担保公司，总资产在亿元以上的担保公司只有1家。由于担保机构规模小，资金实力弱，远远不能满足小微企业的担保需求。

二、海东市开展企业集群融资的条件已经具备

(1)园区产业规划明确，为企业集群融资提供可能。海东工业园区于2011 年2月成立，园区下管曹家堡临空综合经济园、乐都工业园、民和工业园三个园区，规划面积80平方公里。现已全面开展了收储土地、农民安置、基础设施建设、引进生产项目及多方面融资的工作。按照三个园区区域不同，共划分为“一区三园七片区”。(具体设置及分工见图7)从工业园区设置可以看出，海东工业园区建设主要依据当地发展良好的优势产业和企业以及独特的区位优势确定园区定位。每个园区都有各自重要的产业项目，如临空综合经济园就有青海汉能太阳能薄膜电池生产线项目、青海安飞LED项目、青海能高新能源光伏项目、青海巨光能源集团有限公司聚光太阳能等太阳能项目。这种企业布局刚好满足了企业集群的基本条件，即地理上集中、相互关联。为在园区开展企业集群融资提供了可能。园区内由于企业围绕某一产品系列发展，产业特性明确，而且由于地理上的接近性，避免了企业信息的不对称性，更有利于扩大影响度。

(2)政府培育政策优惠，为企业集群融资提供保障根据《海东市政府办公室关于印发海东市千家中小微企业培育工程贯彻意见的通知》(东政办〔2013〕60号)文件精神，海东市将在海东工业园区建立中小微企业创业园、科技园和聚集区，并筛选、确定了180家具有发展潜力、特色鲜明的小微企业开展培育工作，并将不断扩大主体规模。同时在财政支持、担保优先、信贷投入等方面都提出了具体要求，如果能够将建立企业集群与中小微企业培育有效结合起来，整合优惠资金，将有益于发挥政策的最大效能。

(3)园区企业融资仍存在较大缺口，抵押难，亟需创新融资模式截至2013年底，园区共投入各类资金149.515亿元，目前各园区正处于基础建设阶段，已经完成征地拆迁工作和基础设施建设工作，入驻企业生产线及项目配套设施正在进行。经测算，2014年海东工业园区共需各类资金116.91亿元。其中:征地拆迁资金35.25亿元，归还贷款本金和利息28.55亿元，基础设施建设资金18.11亿元，BT项目回购资金35亿元。据海东工业园区人员介绍，由于抵押担保不足，2014年临空综合经济园列入计划的银行贷款中，尚有10亿元贷款具有不确定性。因此，创新企业融资模式，是工业园区发展壮大的必然要求。

三、建立企业集群，开展集群融资的建议

在园区开展企业集群，有利培育园区主导产业，实现基础设施和辅助行业服务共享，降低服务成本。同时，有效克服了银行给单个企业贷款时规模不经济问题，降低融资成本，缩短融资时间，降低信贷风险。从目前园区入驻企业合作程度看，当前园区内主导产业同质或相近程度较高，企业间的交流与合作浮于表面，互补性不强，难以产生有效的交织互补作用。此外入驻企业多为国内及省内企业，海东市当地和本土企业较少，没有形成基于共同地域文化背景之上的人文关系网络。而缺乏良好的人文关系网络易导致企业间交易成本增加和信用风险的加大，不利于区内企业集群融资氛围的构建。为此，优化企业选择以及政府、金融资金协调配合，发挥财政资金效能，保障信贷资金安全是海东市开展企业集群融资的出发点和落脚点。

(一)优化企业选择，延伸园区产业链条

园区的长远可持续发展，科学配置产业链条是基础。目前海东市园区建设处于初期启动阶段，这时相对单一业务类型企业进驻有利于促进企业集聚，快速为园区打响品牌，但随着产业规模逐渐扩大，产业内开展相互分工与协作的矛盾会不断凸显出来。因此，园区要可持续发展，今后应注重产业链的拓展整合，否则有可能优胜劣汰以及雷同缺乏相关产业关联等因素而发展失败。建议园区在扶持、壮大现有入驻企业的同时，选择目标引入主导产业涉及的产业环节及附属产业，以延伸园区产业链条，促进园区产业可持续增长。

图8－8　海东市工业园设置及划分示意图

(二)设立发展基金，为开展集群融资奠定基础

海东市工业园区开辟了多方融资渠道开展融资，如银行贷款、BT项目方式、发行企业债券、阶段性投资入股、项目回购租赁等，但目前大部分融资方式正处于商洽中。园区仍需要积极探索广渠道的融资方式，增加资金投入。一是加快设立企业集群发展基金和风险投资基金。可由政府及企业出资建立，基金用于支持小微企业集群发展、产业升级和做大做强。二是积极吸收民间资本。随着近几年农民拆迁补偿资金的陆续发放，海东市储蓄存款增长迅速，截至2013年末，储蓄存款余额达192.44亿元，较2011年末增长53%。是否能够利用代理集合委托贷款方式将这部分储蓄存款集中起来，在政府监督、担保的前提下，投入园区建设，储户在此期间享受高于储蓄、国债利率的投资收益，值得研究和探索。

(三)加快金融服务创新，全面提升海东市金融服务层次

一是改革现有金融机构设置。传统的、集中式的金融授信模式使得本土金融机构没有贷款授信审批权，贷款层层审批，耗时长，不能及时满足当地小微企业资金需求。建议改革现有金融机构设置，恢复二级机构信贷审批权，这样既能够发挥本土金融机构地缘优势，也能够保证当地合规的资金需求能够及时得到满足。二是围绕企业集群积极创新信贷融资产品，不断适应企业多元化的融资需求。三是拓展金融同业合作，建立金融机构之间全面合作关系，探索银行业、证券期货业、保险业、信托业、租赁业中间业务合作的途径，相互利用对方的金融产品和服务，积极发展交叉性金融工具和业务品种，探索综合经营的新模式，提高金融综合服务水平。

(四)构建企业集群融资担保体系

小微企业融资过程中最关键的是担保问题，探索在园区内开展集群融资可以有效解决小微企业缺乏担保物和合适担保人的难题。建议在园区内探索组建由各级政府及园区管委会为主导，园区企业为主体的园区企业担保公司，采用集体合作的形式成立集体担保组织，为成员提供贷款担保。园区企业担保公司资金来源为:政府部分专项资金和土地出让收入，企业入股资金、民间资本等。企业可通过担保公司获得入股金额的5～10倍的园区集群担保贷款。同时在园区管委会下设园区企业协会，园区企业协会负责对园区内企业进行资信评估和融资需求调查。最后将评审合格的企业由园区担保公司担保，打包向银行进行贷款申报。这样一方面建立了相对完善的区域性企业担保体系，畅通了企业融资渠道;另一方面由政府和企业共同担保，有效防范了信贷风险，减少了信贷审查程序。

(五)推进企业信用建设，打造信用园区

一是培育企业遵循诚实信用、公平竞争的园区企业。园区管委会要指导监督园内企业依法建账，加强财务管理，确保会计资料真实完整，按照统一的会计制度进行会计核算，不得账外设账。二是地方各级政府要加强对园区内企业的诚信教育，将企业信誉作为入驻园区以及获得优惠扶持的重要依据，客观公正地帮助金融部门落实好金融债权，依法严厉打击逃废银行债务行为。对严重失信、恶意逃债的企业要及时曝光，并给予必要制裁，使履约守信成为政府、企业和个人的自觉行为。三是地区经济部门要完善小微企业信用征集系统和信用评价系统，实行统一、合理的信用评级标准。根据企业提报、有关部门调研、社会举报等方式提供企业有关信息，在园区企业中率先建立并维护动态企业信息数据库，定期对企业进行信用评价。四是建立园区信用激励与约束机制。根据企业评价结果，对信用等级高，经营效益好的小微企业，给予表彰和奖励，并在一定范围内予以公示;对不守信用的企业，视情节轻重，采取在一定范围内曝光，银行、工商、税务等部门联合制裁等措施予以警示或处罚。

第三节　产业集群融资模式的评价

产业集群作为一种重要的生产组织创新模式，具有升级集群内小微企业信用、降低金融机构向其内部小微企业提供信贷服务的风险与成本等优势，能给集群内小微企业带来各种融资便利，从而帮助小微企业在一定程度上克服融资约束。

当前，小微企业融资难问题的重要原因是企业在融资过程中承担较高的融资成本。小微企业在获得银行信贷时，付出成本的最主要部分是利息支出，而影响利息的关键是贷款利率。在利率由中国人民银行决定的前提下，商业银行等金融机构不具有贷款利率的决定权，但拥有在规定的范围内上浮或下浮一定利率水平的具体决定权，由此造成银行对小微企业的放贷会发生以下情况:一是银行为了保证资金的安全，以贷款的风险性作为重要标准选择贷款对象，结果是风险高的小微企业必然难以获得贷款;二是银行为确保盈利，提高对小微企业的贷款利率，小微企业要获得资金必须被动地接受银行的高利率。利率定价尤其在信贷资源紧缺的情况下，银行对小微企业贷款大幅上浮利率，以价补量应对信贷紧缩。据调查，上海市小微企业银行贷款名义利率平均为8%，加上担保等成本超过10%，而大型企业的贷款利率最高也就在6%左右。二者间的利息差反映了小微企业融资成本高的现实。要有效地降低小微企业的贷款利率，重要的就是要解决导致利差扩大的原因，即信息不对称、信用度低、抵押质押担保物缺乏、融资额度小频率高等问题。通过发展产业集群能有效缓解小微企业融资难问题，进而降低银行对小微企业的贷款利率，控制其融资成本。

一、产业集群解决银企信息不对称问题

由于小微企业规模小、内部管理不健全及发展的不确定性较大，银企之间存在严重的信息不对称，银行收集信息的成本加大，很容易出现抬高贷款利率或逆向选择而放弃贷款的情况。当小微企业形成产业集群后，银企之间的信息不对称程度随之降低。在产业集群内，企业之间存在密切的关系和协作，行业协会或同业公会通过亲缘、人缘、地缘等关系形成集群内企业的信息网络，银行可以通过这一网络获取企业的经营信息，进而节省对小微企业放贷的管理成本、监督成本，最终降低小微企业贷款利率。

二、产业集群能提高小微企业整体信用和保证资金安全

在产业集群中，小微企业之间，小微企业与其他经济组织之间的往来频繁，内部信息流动很快，一旦集群内某家企业有不守信用的行为，影响企业的声誉，将会大大减少该家企业与其他企业、经济组织的合作机会，而且可能面临被切断核心资源渠道的潜在风险，导致重要客户和供货商的流失，在日后的交易中面临更为严峻的信用条件。产业集群内的这种监督机制可以有效约束企业的机会主义行为，提高企业守信的自觉性，而小微企业信用的改善不仅能增加银行贷款的可得性，而且由于信贷资金的安全性得到保障会使银行愿意以较低的利率水平给予小微企业信贷融资。

三、产业集群能解决小微企业抵押担保物不足的问题

目前，银行大多需要固定资产类担保物作为贷款抵押，而单个小微企业规模小，可以用来抵押质押的担保物十分匮乏，甚至有些企业机器设备的价值还不及所需要贷款的资金，加之信用担保体系不健全，缺乏担保物的小微企业面临融资困境。而产业集群可以起到解决小微企业抵押质押担保物不足的作用。如，福建省泉州市鉴于单个小微企业信贷融资没有合格的担保手续、缺乏固定资产的现实，利用产业集群形式，创新金融服务模式，银行业与区域行业组织、专业市场合作，通过与行业协会或同业公会、商会等签约合作，组团贷款给小微企业，实现小微企业融资的“批量化”，较好地解决了由于企业抵押质押担保物不足而引发的银行贷款难问题。据统计，仅中国民生银行泉州分行2011年新增小微企业贷款就达13.22亿元，小微客户新增1.3万余户，总数达1.7万户。截至2011年末，泉州市小企业贷款余额为950.52亿元，同比增长20.1%;个人经营性贷款323.45亿元，同比增长22.4%。

四、产业集群能降低小微企业评估成本和申请费用

小微企业贷款额度小、频率高是银行放贷前必须慎重考虑的因素。产业集群环境下，银行对小微企业的信息收集成本、谈判成本和监督成本都会随之降低，银行还可以依托产业集群的优势，通过贷款模式的创新，向集群内的多家企业批量贷款，这样既解决了小微企业融资额度小、交易频繁，银行不愿意对单个企业放贷的问题，又能减少银行贷款的评估成本和企业的申请费用，从而降低小微企业的融资成本。

但是，产业集群在解决小微企业融资问题的过程中还存在诸多问题，较为突出的便为在授信风险管理中存在的问题。

(一)缺乏对集群生命周期的把握和判断，易引发系统性、行业风险

银行在对集群客户授信时，只是对集群内单个企业经营及风险情况进行了贷前调查，而对单个企业所在的行业则没有进行整体有效的行业分析和判断，忽视对产业集群整体风险的识别和控制，尤其是缺少对行业生命周期的分析和预测，不能根据产业集群生命周期把握贷款投放期限。以塔机行业为例，在房地产行业火热、房价高涨时，企业集群规模会快速扩张，但由于其与房地产行业关系过于密切，一旦国家严格控制商品房的开发与建设，房地产行业低迷或遭遇经济衰退，就极易引发系统性、行业风险。

(二)对个体风险评估不足易引发传染性风险

目前，银行主要是通过贷前信用评级打分的方式对集群内个体风险进行评估，而在贷中及贷后环节则缺少对个体生产经营状况及风险状况的持续关注，存在对个体风险评估不足的现象，根据产业集群的特点，一旦单一企业出现问题，尤其是核心企业经营不善，就极易引发传染性风险，进而影响产业集群的整体授信质量。

(三)关联交易风险难以掌控，授信监管难度大

产业集群内的企业间存在着分工、合作、竞争、信息共享、资源共享等多种复杂、密切的关联，集群内企业间非贸易背景的资金、货物往来频繁，而银行要保证信贷资金按规定用途使用，规避关联交易风险，就要对集群内成员企业的结算账户进行实时监控，同时根据客户间的资金往来模式，制定行之有效的监管方案，才能保障授信监管的有效性，这是一项较为复杂且难以掌控的贷后管理工作。

(四)对产业集群授信规模控制不当，易引发授信集中度风险

目前，集群一般都属于各地发展较为成熟的产业，群内企业逐渐成为各家银行追逐投放贷款的竞争领地，个别银行为增加信贷规模，没有对企业真实资金需求及授信总量进行合理测算和分析，而是盲目地投放贷款，极易造成授信过度集中，增加授信集中度风险。

【本章小结】

当前，在世界各国，小微企业都在国民经济的发展中起到重要作用，然而资金不足却是其想获得更大发展的过程中最需要解决的问题。小微企业集聚成群后，产业集群内小微企业融资比单个企业融资在信息、交易成本、信贷风险等方面具有明显优势，但现实中产业集群内的小微企业融资面临的主要障碍依然存在。本章从产业集群的视角对集群内小微企业融资问题进行了研究，重点介绍了小微企业产业集群融资模式的运行机制，并以海东市为例进行了小微企业产业集群融资模式的实践探索。最后分析了小微企业集群融资模式存在的问题及其风险相关问题。

【注释】

[1]数据来源:企业垂直搜索悉知网站发布数据，此数据不包括个体经营企业以及公共服务类机构数据。