中小企业是创新发展的重要源泉

中小企业是创新发展的重要源泉

张曦轲　安佰深大中华区总裁

谢谢大家，我可能今天在分论坛上比较特殊，我不是来自银行界，和其他几位嘉宾都不一样，而是来自于一个私募股权投资集团安佰深，是欧洲最大也是历史最悠久的私募股权投资集团，在全球名列前五，我们管理着400亿美元的资产，所以我更多看中小企业，是站在股权投资者的角度来看。我主要讲两个观点。

第一个观点就是中小企业无比重要。这个观点肯定不是一个新的观点，但是值得不断地重复、反复地重复，因为这可能和中国的文化有关。我们都特别喜欢“大的”东西，中国人好大。我在美国学习工作了十多年，然后回到国内。在美国的时候，很少提到财富500强，虽然每年都有排名出来。但是回到国内以后，每天都听人在讲财富500强，在各个领域家喻户晓。其实中小企业非常重要，提高对中小企业重要性的认识，我觉得本身就是能够使中小企业取得更好发展一个很重要的前提。

张曦轲

为什么讲中小企业无比重要，四个方面。第一，中小企业是一个国家整体经济活力一根重要的指针。在中国，中小企业的数量占到我们企业总数的99％，创造了中国GDP的60％，这个比例是相当高的。第二，中小企业是创造就业的主要引擎。在中国，中小企业的从业人员占到全部从业人员总数的75％，也就是说75％的就业是由中小企业提供的。第三，中小企业极其重要，因为中小企业是创新发展的重要源泉，绝大多数的创新尤其是新技术的创新和新的业务模式的创新，来自于中小企业。当然有很多大的企业，它通过收购、兼并中小企业实现了它的创新。但是，创新的最早的源泉，绝大多数你去看，都来自于中小企业。第四，这可能在中国就更需要提一下，其实大家很关注大企业，因为“好大”，中小企业是打造真正具有国际竞争力和顽强生命力的大型跨国企业的核心基础，没有中小企业和中小企业的逐步发展，就不可能有真正具有国际竞争力和顽强生命力的大型跨国企业。

这应该是一个蛮简单的道理。我们都很崇拜姚明，我就特别崇拜他，因为我长得有一点矮，姚明长得很高。但是我想姚明在出生的时候，他的长度估计也就在50厘米左右，因为所有的新生儿的长度都差不多在50厘米左右，然后再逐步成长，通过艰苦努力、艰苦奋斗取得辉煌的成绩。刚刚马行长在休息时间提到，他们发展起来，从无到有，从小到大，没有很多政策的支持，没有其他方面的各种各样的优惠，但是确实是全球增长最快、最成功的一家银行。所以，中小企业走过这个过程才成为大型企业。中国有很多特殊的例子，中国确实有不少的企业出于各种各样原因，出生就很大。然而你看全球上市公司的数据当中，2000年上市企业营业收入少于500万美金，到2008年销售收入超过1亿美金的，也就是说在8年时间里面销售增长20倍以上有171家企业。这只是在上市公司的层面，还有很多没有上市的，或者在上市准备当中的。所以，中小企业的成长是非常重要的，就是对喜欢大的人来说也很重要，刘明康主席昨天也讲了，“小的是很美丽的”。

第二个观点，其实前面几位嘉宾也提到，解决中小企业发展的瓶颈，尤其是融资难这一资金的瓶颈，是一个系统工程，是一个复杂的系统工程，需要我们的金融界、也需要中小企业自身和政府来共同努力，形成一个良性互动的生态圈。因为它确实是一个世界性难题，首先从站在金融界的角度来说，解决中小企业融资难，我认为仅靠银行，不仅不现实，而且坦白讲，也不是最高效的收益与风险的匹配。对银行来讲，在很多衡量下，或者对金融体系来讲，这未必是最有效的收益和风险的匹配。

在发达国家成熟市场中小企业的投资当中，其实大家刚才提到，增加直接投资的比例，比如说像我们这样的股权投资，像风险投资，非常重要。但也不要忘了，中小企业很大一笔投资是来源于中小企业业主自身，或者中小企业的亲朋好友，所谓民间资本的筹集。在中国，时不时会听到非法集资案件发生，这是刑法规定的很重的犯罪行为，所以大家千万不要去非法集资。但是怎么进行合法、合规的集资和融资，能够真的把民间资本有效地调动起来，我觉得这个问题是非常重要的。这不单纯是银行的事，当然银行会起着非常重要的角色，但更多的却是来自于风险投资、股权投资甚至来自民间投资合法合规、有效控制风险下开展起来，这是非常重要的。这是在金融机构的层面，不仅是金融机构。

第二，我觉得中小企业自身的完善也是非常重要的。为什么金融机构对中小企业贷款等各方面有障碍呢？金融机构锦上添花这个现实是非常正常的，好的东西肯定人家更喜欢。中小企业怎么把自身的风险降下来，因为风险是所有投资者都非常关注的问题。在中国的中小企业，我觉得需要从更专业、更理性、更诚信和更注重长远发展方向去发展。这次金融危机确实对中国的中小企业带来了一定的影响，中国本身没有金融危机，金融危机完全是输入性，是海外的金融危机，但直接冲击着中国的中小企业。不是说中国的金融环境发生了巨大的改变，因为中国本身的金融危机并没有存在，而是说中小企业在发展过程当中，自身的利润增长、自身的发展遇到了新的瓶颈，而这种瓶颈从一定程度上来说也有好的地方，能够使我们中小企业更加练好基本功，中小企业从心态上做大做强，做百年老店，而不是投机，不是一个资本市场的包装。

作为一个成熟的股权投资者，站在投资角度来讲，我们如果选择投资企业的话，不希望是短期套现。像我们以前看到的，花6个月做一个包装尽快上市套现，这种情况市场上也不会存在了，同时如果这么做也不是一个成熟的投资者。当我们投资一个企业的时候，我们通常会持有这个企业5年、10年甚至更久，在过程当中把企业做大做强，我们也希望看到我们的企业家是和我们具有同样的想法和同样的战略。我觉得这也是非常重要的，是中小企业自身对长远的关注，中小企业自身的诚信，自身的专业性和理性，我觉得非常重要。我们其实也碰到过，我自己在接触有些企业过程当中，我们就碰到过有企业向我们介绍他们的情况，写成很好看的一本书。我们觉得其中有些数据跟企业家所表达的想法不完全吻合，我们问了进一步的问题，为什么这些跟你刚才讲的不完全吻合，他说那本书是投行写的，投行觉得你们要听这个，所以就这么写，所以我觉得这是有问题的。

第三层面是政府，整个生态圈里政府起着非常重要的角色，政府直接提供一部分的资金支持是非常重要的。我也注意到，中央政府今年会把中小企业的发展基金从39亿增加到96亿，反映了中央政府的态度。但反过来从资金来看永远是杯水车薪，从政府层面更加重要的还是要优化中小企业生存的环境，包括让金融更好支持中小企业发展的环境。具体来讲就两点：一个开放，一个制度。从开放上经营领域的准入，对于股权投资进一步开放，中小企业产品上、需求上开放。很多制度的建设，大家提到的监管制度。其实就是开放和制度，我觉得这是政府应该着重做的。简单就两个观点，中小企业无比重要，确实这是一个系统的工程。