央行是个大管家

我们在书头报端经常能看到我国央行发行了天量的货币等诸如此类的报道，那么，人民币是如何被制造出来的呢?我们日常使用的人民币钞票确实是印钞机印制出来的，但是作为全社会的货币供给，却是以中央银行为中心的整个银行系统通过信用创造出来的。

当今世界上大多数国家都实行中央银行制度，各国的中央银行或类似于中央银行的金融管理机构，均处于金融体系的核心地位，对整个国民经济发挥着宏观调控作用。

世界上第一个中央银行是瑞典国家银行，不过，真正最早发挥中央银行功能的却是比瑞典银行晚成立近40年的英格兰银行。英格兰银行最初为私人股份制银行，是基于国家利益的需要而创办，并为国家利益服务的发行银行和代理国库的银行。1833年，国会通过法案，规定英格兰银行的纸币为全国惟一的法偿货币。1844年英国首相皮尔主持通过了《英格兰银行条例》（又称皮尔条例），限制了其他商业银行发行纸币的数量，这样，无形中赋予英格兰银行半独占发行的权力。再加上该行与政府及国库的密切关系，英格兰银行作为特殊银行的地位便更加巩固。由于该行发行的纸币流通范围最广、信誉最高，许多商业银行便把自己的一部分准备金存入该行，作为交换、清偿之用途。这样，英格兰银行就逐渐成为英国银行业的现金保管者，并于1854年成为英国银行业的票据交换中心，英格兰银行成为清算银行。1872年，英格兰银行将银行放款利率作为其货币政策的重要工具，担负起最后贷款人的角色。这样，英格兰银行就成为“银行的银行”，成为现代意义上的中央银行。

我国的央行是中国人民银行，是在国务院领导下制定和实施货币政策、对金融业实施监督管理的宏观调控部门。它成立于1948年12月1日，由原华北银行、北海银行、西北农民银行合并而成，以华北银行为总行，地点设在河北省石家庄市。1983年9月，国务院决定中国人民银行专门行使中央银行职能，不再兼办工商信贷和储蓄业务。1995年3月18日，第八届全国人民代表大会第三次会议审议通过了《中华人民共和国中国人民银行法》，至此，中国人民银行作为中央银行以法律形式被确定下来。

中国人民银行相对于国务院其他部委和地方政府具有明显的独立性。财政不得向中国人民银行透支，中国人民银行不得直接认购政府债券。中国人民银行分支行是总行派出机构，它执行全国统一的货币政策，依法对金融机构进行监管，其职责的履行不受地方政府干预。

同世界上大多数的中央银行一样，中国人民银行在中国经济运行中担当了集三大角色于一身的大管家：

首先，中国人民银行是“发行人民币的银行”，对调节货币供应量、稳定人民币币值有重要作用。

第二，中国人民银行是“银行的银行”，它集中保管银行的准备金，并对它们发放贷款，充当“最后贷款者”。

最后，中国人民银行是“国家的银行”，它是我国货币政策的制订者和执行者，也是政府干预经济的工具；同时为国家提供金融服务，代理国库、代理发行政府债券，为政府筹集资金；代表政府参加国际金融组织和各种国际金融活动。

央行发行货币的主要渠道有两个——再贷款（央行给商业银行贷款）和外汇占款（为了收购流入中国的外汇而发行人民币）。

再贷款和外汇占款发行的货币叫基础货币，表现为现金，一般的统计口径显示，外汇占款占基础货币的份额在20%左右为合理范围，2009年和2010年再贷款总额18.9万亿人民币，其中外汇占款就高达5.7万亿，显然外汇占款项目发行的货币太多。

外汇占款实质上不是国内市场对货币的需求，这个项目下发行货币是被动行为，因而如果所占比例太大，就会引起投入市场的非需求性货币增加，这些增加的货币不是真正意义上的货币需求，所以会引起国内市场的价格上涨，尤其是资产价格上涨，2007年市场表现就是如此。

央行发出的基础货币要经过商业银行的经营，商业银行是经营货币的银行，有别于经营股票与债券的投资银行。经过商业银行的经营货币由现金转变为现金M0、活期存款、定期存款三种形态。三者之和M2即货币供应量。货币供应量直接与总需求相关联，进而与总供求关系相关联，央行可通过对货币供应量的变动（也即采用扩张性、紧缩性还是稳定的货币政策）进而影响供求关系。