泡沫再美丽也是泡沫

现在的情形是开发商不卖房子，银行不逼债。银行和政府一直支撑着开发商，如果不能消化掉的话，开发商破产将对地方政府形成巨大打击。地方政府在一定程度上保护了开发商，这种气候已经形成。但中国楼市实际上就是一个大泡沫，看上去给很多人带去了希望，其实没有。

——谢国忠（独立经济学家，曾在北京大学演讲）

据说，“泡沫”一词最早始于大工业时期问世的肥皂，因此最早的经济泡沫也发生在西方工业革命发源地英国。1720年，英国南海公司在英国政府的授权下，垄断了对西班牙的贸易权，对外鼓吹其利润的高速增长，从而引发了对南海股票的空前热炒，由于“贸易权”并非实体经济，基本上等同一个概念，因此经过一段时间的飞涨后，该公司股价迅速下跌，犹如泡沫那样迅速膨胀又迅速破灭。在此过程中，除少数人成为富豪外，大多数参与者都走向了破产。值得一提的，时任英国皇家铸币局局长的大科学家牛顿，也在这次投机中失去了高达2万英镑的巨额财产。

除了“南海公司案”，发生在老牌资本主义国家中的著名泡沫事件还有荷兰的“郁金香事件”，法国的“约翰·劳事件”。新兴资本主义国家美国则是房地产泡沫的发源地。史学家们甚至认为，20世纪20年代的美国佛罗里达房地产泡沫，不仅是引发华尔街股市大崩溃的直接导火索，导致了以美国为首的20世纪30年代的全球经济大危机，也是第一次世纪大战的间接因素。最近一段时期最著名的泡沫事件，则是20世纪90年代的日本房地产泡沫。

众所周知，二战后的冷战格局使得日本成为了西方资本主义国家对抗社会主义国家的桥头堡，尤其是朝鲜战争时期日本作为美国前进基地的重要作用的凸显，使得日本这个原本被炸成了废墟的国家，迅速在西方国家阵营的大力扶持下在经济上崛起。19世纪60年代，日本便成为了仅次于美国的“世界第二经济大国”。至19世纪80年代，日本进一步发展，而美国则在越战中耗去了不少元气，此消彼长，加之有些不懂得低调的日本政客动辄宣称“日本将成为世界第一经济大国”、“日本将成为继美国之后的下一个霸权国家”、“21世纪将是日本的世纪”等等，终于引起了老大哥美国的恐慌。被日本工业界竞争得失了业的美国汽车业、电器业工人，认定是日本人夺走了他们的饭碗，他们把东芝的晶体管电视机放在丰田汽车上，然后用铁锤敲碎它们，一次又一次地游行，一次又一次地抗议，当然最主要的还是美国政府出于自身的考虑，最终把一纸逼迫日元升值的“广场协议”强加到了日本身上。

对任何一种货币来说，升值有利也有弊。对于已经非常富裕的日本国民来说，日元的大幅升值首先表现为日本人手中的日元更值钱，即日本人更有钱了。有了钱的日本人基本上跟有了钱的中国人一样，那就是买地、买房、买产业。不过日本人这种心情是可以理解的：日本孤悬海外、资源匮乏，土地既是稀缺资源，也是其可以购买的为数不多的资源之一。这么多人有钱了，这么多人又都想买稀缺资源，不可避免地导致了地价疯狂上涨。

资料显示，地价炒得最贵的时候，日本东京银座的楼房每平方米的价格高达人民币200余万元！荒无人烟的北海道的那些毫无开发价值的土地都涨到了一坪（约3.3平方米）5万日元，足足涨了一万倍。据一些当时在日本工作的中国人回忆，当时的日本学生还没毕业，就会被公司预先订购，以免被其他企业抢走。当他们第一天跨进公司的大门，老板便会拿出10万日元说：“今天不用上班了，拿这些钱去银座买些衣服。”老板们不是烧包，而是经济实在太景气了，干什么什么赚钱。因此很多人相继跳槽，自己当起了老板。就连出租车司机都回忆道：“那时候人们动不动拿出大把钱来，要求从东京打的到名古屋（大约300公里），出租车司机一年可以收入1000万日元……”

日本人当然不会止步于国内，他们就像当年入侵珍珠港一样，奔向美国，大肆收割财富，所不同的是，这一次他们是美国人的顾客。多金的日本人不仅收购了美国的文化象征哥伦比亚公司，还收购了美国纽约的标志建筑帝国大厦。当然，这些都是以非一般的高价收购的。但即便如此，日本人的钱还是多到没处花。日本政府甚至推出了一项名为“家乡创生一亿”的政策，直接分钱给每个村庄。分到了钱的村庄也不知道钱该怎么花，于是有人拿它打造各种纯金工艺品，装饰办公室。不过这导致了村民们的争抢，以至于有些村子为解决纠纷直接把这些纯金之物扔进了海里。

总之，那是一个疯狂的时代，疯狂到了仅日本东京一市的土地价值就能买下全美国的土地还能找零钱的程度。但没有人认为这不正常。每个人都认定土地会越来越值钱，每个人、每个企业都在投资房地产，购买股票，否则就会被认为是笨蛋。直到1991年，这个有史以来最大的经济泡沫终于破灭，土地和房屋再也无人问津，陆续竣工的楼房则成为“鬼楼”。尽管日本政府采取了多种手段，但在狂跌的房地产面前依然无能为力。企业纷纷倒闭，破产者越来越多，到处都是借酒浇愁的人。东京的各条地铁线动不动就紧急停运——又有人卧轨自杀了。据说，今天我们看到的地铁的屏蔽门就是当时的应急发明。

直到今天，日本经济依然没有走出萧条的阴影，国际上称之为“失去的十年”，日本国内则认为这是二战后日本的又一次“战败”。那么，日本当年的“战败”对今天的中国有何种借鉴意义呢？或者直接说：今天的中国步入泡沫经济了吗？如果步入了又步入了多深？

事实上，中国并不是没有发生过房地产泡沫，而且是确确实实地破灭了，比如海南。然而人们就是不愿意正视它，动辄说什么“中国不是日本，因此不会成为下一个日本”，说什么“中国楼价还不高”，当然，跟银座200多万每平方米的价格比起来，我们的确还差得太远。然而美国的格林斯潘也说过：“不到泡沫破灭，人们便无法断定它是不是泡沫。”人们不愿意看到泡沫破灭，是因为它轻盈美丽，令人开心，但泡沫终是泡沫，终究要破灭。