直接投资与间接投资

企业把自己的产品销售到国外，并不一定要通过出口方式，也可在国外建工厂或直接购买国外公司，在销售地直接生产产品出售。同时，为了有效促销产品和完善售后服务，企业还会在国外设置专门销售机构，建立自己的销售网络。这种在国外建厂，开辟销售网络所进行的投资称为直接投资。直接投资是相对间接投资而言的。间接投资有狭义和广义之分。狭义间接投资指在国际证券市场上购买外国债券、股票之类有价证券的投资活动。广义间接投资除上述狭义投资外，还包括国际上长期信贷活动，如给别国政府或企业作中长期信贷。

跨国公司是直接投资行为的主体，因为跨国公司就是在不同国家作直接投资，进行跨国界的生产和销售的企业。

现在直接投资与跨国公司的活动已对国际贸易生产了不可忽视的影响。国际贸易中很大一部分是在跨国公司所属的母公司与子公司（指企业在别国开设的分支机构）之间进行的。另外，在某些行业，出口已渐渐被当地生产所取代。特别是像金融、通信这样一些服务业，直接投资对所投资的东道国的经济活动产生着越来越重要的作用。

为什么用跨国公司形式的直接投资在目前会以很快的速度发展？

一种理论认为，商品与生产要素在国际上流动要受到各国的贸易保护政策、政治与经济制度以及文化等因素的限制。而资本输出国（母国）的公司用直接投资方式到资本流入国（东道国）开办企业进行本地化生产与经营，不仅可突破这种限制，使公司得到发展，而且由于跨国公司在无形资产（如品牌）、技术、企业管理、经营规模、资金实力等方面具有很多优势，而这些优势正是对经济相对落后的东道国急于得到的东西，因而东道国如果对直接进口商品要加以限制的话，对来自跨国公司的直接投资一般则很受欢迎。

另一种理论认为，跨国公司与外国（尤其是发展中国家）合资或合作办企业，不但可大大降低市场交易费用，还可以实现所谓租金内部化，包括与东道国合资或合作企业所提供的市场信息、销售网络、人力资本，与东道国其他企业的联系，与东道国政府的联系以及东道国的法律、社会、文化等方面知识的获取要容易多了。所有这些，使跨国公司在东道国独资经营时，要付出高昂的成本才能得到，而现在则由于与东道国企业合资或合作而被内部化了。例如，合资企业打开销售渠道比外来独资企业要容易得多。

还有一种理论认为，一个产品从诞生到消亡总有一个生命周期。在产品刚开发出来的崭新阶段，产品缺乏竞争者，价格高些，销路也好，故产品成本不用企业多担心。但到产品成熟阶段，产品基本定型，国内生产超过了需求，出现了少量竞争者，但还未对企业构成的致命威胁。然后，产品进入标准化阶段，此时产品的专利保护期已满，竞争加剧，竞争的核心是要降低成本，公司就要到国外寻找成本更低的地方生产经营，以延长产品生命周期。

诸如此类的理论很多。事实上，跨国公司发展的因素是多种多样的。因此，直接投资的方式归纳起来大致有以下五种类型：①为寻找廉价的生产要素而进行的投资。如20世纪60年代，日本企业为利用亚洲各国便宜的劳动力而进行的生产据点的转移。②有些商品和劳务，无法通过国与国之间的直接贸易进行交换，于是选择直接投资的方式与外国企业合资生产。服务业的贸易便属此范围。有些商品如美国肯德基炸鸡、意大利馅饼等，大多通过合资的方式进行生产。③为回避贸易保护而进行的投资。欧共体成立后，大量的美国企业开始在欧共体内部进行直接投资，当地生产，利用共同市场进行销售。④为确保材料的供给而进行的投资，即直接在原材料产地投资以保证稳定的供给。⑤为设立自己的销售网络而进行的直接投资。像汽车、计算机这类产品，其销售极大地依赖于销售网络的完备程度、售后服务的质量以及广告宣传。厂家有必要直接投资建立自己的流通与售后服务网。

跨国公司的直接投资活动为这些公司带来了原材料供应、市场销路、利润增加等各方面利益，也使所投资的东道国生产和就业增加了，还给这些国家带来了技术、管理经验等。但另一方面也影响了母公司所在国的就业和税收，并且有时跨国公司也被认为侵犯了东道国主权，因为跨国公司常常会享受一些东道国本土企业所享受不到的特殊权利（包括税收优惠）。