律师在大型电力集团并购中的作用

律师在大型电力集团并购中的作用——华润并购GZ集团法律服务评析

陆利忠⁽¹⁰⁾

案情简介

GZ集团成立于2000年底，是典型的电力职工持股企业。借助处于垄断地位的电网公司在员工、股权和资产等方面所奠定的优势，GZ集团迅速发展，短短几年就成为某省最强势的电力投资商。截至2008年末，总资产已达400多亿元，旗下各级控、参股公司及各专业分公司达近百个，涉及电力投资、煤炭开发、电力建设、发电运营、环保脱硫、房地产开发等多个行业。

电力职工持股是我国电力行业特有的历史遗留问题，始于20世纪90年代中期的职工集资办电，而在2002年电力体制改革前后形成高潮。电力职工持股，由于操作不规范，极易产生不公平竞争、国有企业利润转移和国有资产流失等问题。自2003年后，在国务院国资委、国家发改委、财政部和电监会的联合推动下，一系列针对职工持股的规范文件相继出台。至2008年3月四部委联合下发《关于规范电力系统职工投资发电企业的意见》，电力行业清退职工股工作已成定局。

清理和规范电力职工持股，被国内电力巨头视为“最后的盛宴”。2008年开始，华润与国内五大电力巨头就开始频频与GZ集团及某省政府接触。因为业内周知，谁能拿下GZ集团，即可一举夺得某省发电市场半壁江山，实为大肆扩张的大好机会。因此，虽然彼时的GZ集团由于发展体制瓶颈、前期过度扩张等原因而举步维艰、资金极其紧张，但对于手握大把现金的电力巨头来讲，这实在是抄底的良机。

本所律师于2008年9月份正式接受华润委托，历时3月，为华润提供收购GZ集团的全过程法律服务。此案全国瞩目，国内著名杂志《财经》连续刊发多篇文章报道，重组历程可谓一波三折、变数丛生，值得总结之处颇多。

法律意见