首页 名人故事 请市场先生好好为我服务_华尔街教父格雷厄姆投资智慧

请市场先生好好为我服务_华尔街教父格雷厄姆投资智慧

时间:2022-05-20 名人故事 版权反馈
【摘要】:请市场先生好好为我服务_华尔街教父格雷厄姆投资智慧请市场先生好好为我服务你应该把市场行情想象成是一个亲切的市场先生安排的,他是你私人生意中的合作伙伴。“市场先生”是格雷厄姆对证券市场所作的非常有名的一个比喻。如果投资者冒险进入股市,一定要学会与市场先生作斗争。因为你只有战胜市场先生,才可能从证券投资中获利。

请市场先生好好为我服务_华尔街教父格雷厄姆投资智慧

请市场先生好好为我服务

你应该把市场行情想象成是一个亲切的市场先生安排的,他是你私人生意中的合作伙伴。市场先生从不失信,他每天出现并确定价格,然后按照这个价格与你进行交易。

——本杰明·格雷厄姆

【格雷厄姆投资理念】

格雷厄姆生动地把股票市场的波动,拟人化地说成是一位市场先生安排的。上面这段话,就是他的学生沃伦·巴菲特转述格雷厄姆的忠告。(www.guayunfan.com)“市场先生”是格雷厄姆对证券市场所作的非常有名的一个比喻。在他眼里,市场先生是个喜怒无常、浑浑噩噩的人。每天他都要鼓捣出一个不知怎么想出来的交易价格,如果你同意了,他就成交;如果你不同意,他也不泄气,第二天继续鼓捣出一个这样的价格来,日复一日,不知疲倦。

他说,股票投资者在和市场先生两人的生意中,虽然可能存在着某些稳定的经济特征,可是市场先生的性格却是古怪而不可预测的。

如果你把市场先生看作患有无法治疗的精神病患者也无尝不可。

有时候他会很高兴,特别是当有大量资金投入时,他看到有利可图,就会制定出很高的股票交易价格来,以此来保持手中的劳动果实;有时候又会非常悲观,特别是当大量资金撤出时,他会觉得这时候无论做什么处处都不顺,所以就制定很低的价格,害怕你会把负担转嫁给他。

所以在股票市场上,你能看到市场先生就像马戏团里跳弹簧床的小丑一样,总是在那里吹嘘着一夜暴富的神话;而一旦某家上市公司的经营业绩没有达到他的预期目标时,就会板起脸孔来,价格猛然下跌。

不过,不得不承认市场先生有一种可爱的性格,那就是他并不在乎被别人冷落。如果你今天对他报出的价格行情不感兴趣,明天会继续报出一个新的价格来;至于你是不是愿意按照这样的价格进行交易,那是你的事,他根本不管。

例如,研究表明,股票价格的年平均波动率在50%左右,股票换手率是非常高的,可是股票所对应的商业价值却要相对稳定得多。

有人通过股票交易量占总流通股数的比例分析发现,1982~1999年间,该比例在纽约证券交易所从42%上升到78%;而在纳斯达克市场上,1990~1999年间,该比例从78%上升到221%。

这说明什么呢?这很好地说明了股价波动速度大幅度增加,股市中的投机行为也越来越猖獗,市场先生的毛病越来越重了。

格雷厄姆说,其实这不一定是坏事。对于投资者来说,要学会根据市场先生的上述性格特征,攻其弱点——当他的躁狂抑郁症发作越厉害时,你就越有机可乘,所以必须有耐心。

不过需要注意的是,市场先生只是你的仆人,而不是你的老师。你可以利用他为自己服务,却不必随意听他的指挥、调遣。如果你认为自己不如市场先生那样聪明,总是被他愚弄,那么你最好远离证券市场。

格雷厄姆幽默地说,这就像玩牌一样,“如果你玩了30分钟却没发现谁最容易上当,那么这个人就是你自己。”

他举例说,市场先生自己是从来不承认患有精神病的,因为他听到的到处是如何“理性”的颂扬。例如,有那么多股评家和调查报告,那么多的书籍和著作,证明他是“有效”的。各种各样的股票书中,总有大量描述β值、价格走势图的篇幅来帮他说话

可是格雷厄姆诊断说,市场先生的症状一般人即使是很难确诊的,因为他受到一种名叫“立克次氏体”的恶性微生物侵害,病症有些类似于伤寒病,不省人事又精神错乱。所以无论是谁,要想对股票市场的规律性作出预测,是不可能的。

例如,1987年美国股市的大崩盘,导致道·琼斯工业指数一天内蒸发掉22.6%,一个月内下跌33%。不仅仅涉及道·琼斯工业平均价格指数中的30种成份指数,甚至还引发全世界范围内的股市崩盘,纽约证券交易所、伦敦证券交易所、东京证券交易所都难逃厄运,这又怎么解释呢?

如果投资者冒险进入股市,一定要学会与市场先生作斗争。因为你只有战胜市场先生,才可能从证券投资中获利。

【格雷厄姆智慧结晶】

格雷厄姆开出的药方是:好好利用市场先生为我所用;认识不到自己的患病征兆和有病不治是愚蠢的,把自己暴露在有传染病的市场先生面前也是愚蠢的。

免责声明:以上内容源自网络,版权归原作者所有,如有侵犯您的原创版权请告知,我们将尽快删除相关内容。

我要反馈