本币贬值与物价水平

二、本币贬值与物价水平

本币贬值会直接影响物价水平。贬值通过货币工资机制、生产成本机制、货币供应机制和收入机制，有可能导致国内工资和物价水平的循环上升。

（1）从货币工资机制来讲，进口物价的上升，会推动生活费用的上涨，从而导致工资收入者要求更高的名义工资。更高的名义工资又会推动货币生产成本和生活费用的上升，如此循环不已，最终使出口商品和进口替代品乃至整个经济的一般物价水平上升。

（2）从生产成本机制来讲，当进口商品是本国产品的重要原料或中间品时，本币贬值会直接导致本国商品价格的上升。例如，一个大量消费进口原油的国家，其货币贬值会使进口原油的本币价格上涨，通过成本上升来推动原油相关产品价格的普遍上升。

（3）从货币供应机制来讲，本币贬值后，由于货币工资机制和生产成本机制的作用，货币供应量有可能增加。另外在外汇市场上，本币贬值后，政府在等量外汇的结汇方面，将被迫支出更多的本国货币，也会导致本国货币供应的增加。

（4）从收入机制来讲，如果因为国内对进口商品的需求弹性较低从而本币贬值不能减少进口总量（或减少的总量不足以抵消价格的上升），外国对本国出口产品的需求弹性较低从而本币贬值不能增加本国出口总量（或增加的总量不足以抵消价格的下降），在这种情况下，本国的收入会减少，支出会增加，并导致贸易收支恶化和物价水平的上涨。

从上述分析可以看到，本币贬值会不会引起国内物价水平的上涨，并不像传统理论所说的那样，仅仅取决于进口商品和出口商品的需求弹性，还取决于国内的整个经济制度、经济结构和人们的心理。我们只能这样说，只有当进出口商品的需求弹性都比较好，并且从总体上讲，工资收入者和企业对生活费用和生产成本的上升反应不灵敏，政府采取必要的措施来抵消进口物价上涨的影响时，本币贬值对物价的影响才能较有效地得到控制。然而，在经济日益开放的条件下，期望货币工资收入者及企业对生活费用和进口成本的上涨反应不灵敏，是不现实的。换言之，我们可以这样推论：任何较大幅度的本币贬值，都将对国内物价起到程度不等的推动作用。