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股市是一个大考场_超越人性:穿越牛熊的投资智慧

时间:2020-11-12 理论教育 联系我们

股市是一个大考场_超越人性:穿越牛熊的投资智慧

第二部分 股市是一个大考场

(2006.7~2007.7)

股市是一个社会的缩影,散户们就是生活在这个社会最底层的人。为了一些消息、内幕,忙里忙外,而最后却不一定能赚到多少钱,有的时候甚至把命都赔在里面。当然,山外青山楼外楼,在股市这个社会里,你永远不知道谁是真正的大哥。即使那些坐庄的人,也不知道哪天会不会被对手拉下水,被散户拉下船。水能载舟,亦能覆舟。于是,大家都在抢一样东西,一个武器,这个武器不是钱。在股市这个社会里,你唯一的武器就是手里的筹码。筹码越多,越有分量。

——李大霄

2006年6月份IPO重启,中工国际作为第一单,首日受到市场热烈追捧,涨幅达到惊人的332%。接着,中国银行、工商银行、大秦铁路等大盘股相继上市,考验A股。另一方面,基金、QFII获批,新增资金开始建仓,居民的储蓄也开始向股市分流,受资金推动市值不断刷新。股市从最低1612点上升至最高4335点,翻了2.7倍,在不断调整中经历了一年的牛市。

然而,期间中国经济也凸显出“投资增长过快、货币信贷投放过多、外贸顺差过大”的矛盾,流动性泛滥。中央银行连续三次上调法定存款准备金率存贷款基准利率,力图控制流动性过剩的局面。(www.guayunfan.com)

当人们为IPO和从紧的货币政策担忧时,李大霄提醒投资者不要忘记积极因素的存在,市场上涨的基础扎实。要在密集发新股阶段和休养生息阶段采取不同的交易策略。

当股市出现明显的“二八”现象时,李大霄告诫投资者要严格控制仓位,抛售高估值的股票。前阶段是流通股享受了对价,而后阶段是非流通股享受对价的时候,过分高估的股票正是“摘熟苹果”的季节了。

当市场一步步接近疯狂的时候,李大霄提醒我们市场整体低估值的基础已经不复存在。现在上涨的动力除了来自贸易顺差带来的流动性泛滥,还有居民储蓄存款的分流。在收紧流动性的政策环境下,以前单边运行的方式可能产生变化,投资者要重视股市的阶段性和结构性调整。

5·30事件,上证指数单日下跌6.5%,李大霄希望投资者对市场要怀有敬畏之心,不要想驾驭市场,市场走势会逐渐趋于理性。

似乎市场又在一步步验证李大霄的结论。