债券投资的风险知多少

债券是一个具有独特功能的投资手段。相对于储蓄来说，它具有较高的收益率；相对于股票来说，它又无须承担太大的风险。因此很多投资者在初涉投资领域时，都会选择以债券这种投资方式来捞取自己的第一桶金。

我的大学同学周舟就是通过债券来树立自己的投资信心的，最重要的是，他成功了。

初涉投资领域，周舟选择以2009年两年期国债为投资对象。在确定的投资时期中，共分5次来购买，每次购入100张。第一次购入，国债价格为120元；第二次购入，价格涨到了125元；第三次购入，价格又下降为122元；第四次购入，价格为126元；最后一次购入，价格为130元。到整个投资计划完成时，周舟购买国债的平均成本是124.6元，而此时国债价格已经涨到了130元。这个时候，他选择抛出此批国债，一共获益：（130-124.6）伊500越2700（元）。

钱虽然不是很多，但对周舟来说是一个很大的鼓励。不过我也善意地提醒他，虽然“头一仗”就打得如此漂亮，但也不能忽视债券投资的风险。在投资领域里，收益永远伴随着风险，因此沉浸在收益喜悦中的同时，不要忘了给自己敲响“风险与收益并存”的警钟。

也许你会说，您可别逗了，投资债券还有风险？对此，我要严肃地告诉你：一般来说，投资债券可能会遇到这样一些风险：

1　利率风险

利率是影响债券价格的重要因素之一。当利率提高时，债券价格就会降低，此时就存在风险。债券的剩余期限越长，利率风险也就越大。

2　流动性风险

流动性差的债券使得投资者在短期内无法以合理的价格将其卖掉，从而遭受损失或丧失新的投资机会。

3　信用风险

指发行债券的公司不能按时支付债券利息或偿还本金，从而给投资者带来损失。

4　再投资风险

相对投资长期债券而言，购买短期债券存在再投资风险。比如，长期债券利率为14%，短期债券利率为13%，有些投资者为减少利率风险而购买短期债券。但在短期债券到期收回现金时，如果利率降低到10%，就不容易找到高于10%的投资机会，还不如当初投资长期债券，仍可以获得14%的收益。

5　通货膨胀风险

指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。通货膨胀期间，投资者的实际利率应该是票面利率扣除通货膨胀率。假设债券利率为10%，通货膨胀率为8%，则实际收益率只有2%。这种风险是债券投资中最常出现的一种风险。

既然投资债券也有这么多的风险，那么如何挑选债券理财产品，才能最大限度地降低风险，获取收益呢？一般说来，在投资债券时把握好以下三个原则就行了。

（1）匹配性原则：投资者必须根据资金的金额、投资期限、资金的稳定程度等特点选择不同的债券投资方式。

（2）分散投资原则：说白了，就是不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。

（3）组合投资原则：投资收益与风险程度是成正比的，投资者必须在确定自己的预期收益后，将风险分散到不同的投资组合中，以获得较高的综合收益。

在这里提醒广大投资者，在选择产品时，不能光看产品收益率的高低，而要将产品的收益率、期限、结构和风险度作一个综合判断。这一点我在前边也有所提及，这个世界上没有最好的投资产品，只有适合自己的投资产品。投资者应该对自己的风险承受能力有一个清醒的把握，根据自身的经济条件制订合理的投资计划，在确定自己的预期收益水平下选择适合自己的理财产品。

专家支招

问：风险承受能力较低的投资者适合选择什么样的债券来进行投资？

答：对于风险承受能力较低的投资者来说，建议依次选择凭证式国债、交易所挂牌交易的债券等。如果你对资金的流动性要求比较高，建议依次选择凭证式国债、交易所挂牌交易的债券、企业债券及各种融资债券产品。从收益稳定程度来考虑的话，凭证式国债、交易所挂牌交易的债券等是比较不错的选择。