企业财务市场环境

企业财务管理受到众多环境因素的影响，为此，有必要对这些环境因素有所认识，并予以关注。一般而言，财务管理环境分为微观环境和宏观环境两个方面。

一、财务管理的微观环境

财务管理的环境直接影响到企业生产经营活动，认识企业的内部微观环境，是财务管理工作的起点。财务管理的微观环境又称公司的内部财务管理环境，包括公司的内部组织结构、生产环境、采购环境、市场环境和企业的经营管理水平等因素。

（一）公司的内部组织结构

公司的内部组织结构是企业指挥系统和信息报告系统的体现，它指明了企业从事生产经营活动时内部各部门之间职责、权限的划分。现实中，尽管每个公司的组织结构都会有所不同，但其基本构成还是大同小异的，图1.1显示了多数公司组织中的财务部门机构，从中可以清楚地看出各财务职能部门的设置及其相互间的职责分工。在多数公司，财务总监（CFO）居于重要地位：作为总裁 （CEO）的助手，直接受公司总裁的领导；作为财务部门的最高负责人，直接领导着公司的财务部门。财务经理和主管会计受财务总监的直接领导，并分别承担着财务管理和会计核算职责。

图1.1 公司组织结构

（二）生产环境

人力资源、技术资源和时间资源等都是企业生产环境的组成部分，为此，企业的生产环境对财务管理必然有着很大的影响。例如，公司所处地理位置、厂房状况、机器耗损状况、交通运输条件、雇佣员工的数量以及工资和费用等因素，都是财务管理中必然会面对的。这些因素通常会影响公司的成本预算、投资额、固定成本、产品定价、存货量等。

（三）采购环境

采购环境也可称为材料物资供应环境。一般地，采购环境可分为稳定的采购环境和波动的采购环境。稳定的采购环境下，企业所采购物资的来源比较稳定，有固定的采购市场和采购材料，不用担心货源的问题，而波动的采购环境则不同。在波动的采购环境下，企业所需材料物资的供应可能受季节或不可抗力因素的影响而无法采购到。显然，在不同的采购环境下，企业材料物资的采购量和库存量会有所不同。若企业的采购环境比较稳定，可以减少存货量，即减少了存货所占有的资金。反之，若处于波动采购环境下，企业则需要增加存货量，而这就意味着企业为了避免因为存货短缺而影响生产经营活动，需将更多的资金用于储存材料物资等存货。

按材料物资价格的波动情况，还可把采购环境分为涨价的采购环境和跌价的采购环境。一般而言，在不影响生产经营的条件下，许多企业在涨价期都尽量少采购，而在价格下降时相应地增加采购量，从而减少存货占用的资金。

（四）市场环境

市场环境也叫竞争环境。它反映了一行业内各企业之间的竞争关系，即市场竞争的强度。市场环境对企业财务管理有着十分直接和重要的影响。企业所处的竞争环境通常包括以下四种。

1.完全竞争市场

完全竞争市场又称纯粹竞争市场，是指一种竞争完全不受任何阻碍和干扰的市场。它通常具备如下特征：第一，有众多的市场参与者，即买方和卖方众多。由于买方和卖方数量多，任何一方都难以对市场价格产生影响；第二，产品或服务是同质，即产品不存在差别，从而卖方之间能够进行完全平等的竞争；第三，无进入和退出障碍。生产资源可以完全自由流动，企业可以依照自己的意愿自由地进入或退出市场；第四，信息是充分的，即消费者和生产者都有充分的信息。显然，在完全竞争市场上，市场价格由供求双方的竞争决定，个别卖方和个别买方都只是这一价格的接受者。

2.完全垄断市场

完全垄断市场又称 “纯粹垄断市场”或 “独占市场”，是指完全由一家企业所控制的市场。它通常有如下特征：第一，卖方只有一家，而买方则很多；第二，存在进入障碍。技术专利、专卖权、政府管制或自然环境等条件的限制，使其他卖方无法进入市场；第三，产品或服务无替代品。在完全垄断市场上，垄断企业作为价格的制定者可以操纵价格，它通常会通过限制产量来控制价格，从而把价格保持在较高水平上，以获取最大利润。

3.不完全竞争市场

在这一市场中，既存在垄断，又存在竞争，既不是完全竞争又不是完全垄断。它一般会有如下特征：第一，产品存在差别。正是由于产品在性能、质量、外观、包装、商标或销售等方面存在差别，不同企业的产品能够以其特色在一部分消费者中形成垄断地位，但同类产品的相互替代性会形成一种竞争的状态；第二，市场上竞争者较多，但无任何企业占明显优势；第三，进入或退出障碍较小；第四，买卖双方都有足够的信息。

4.寡头垄断市场

这一市场是由少数几家企业所垄断的市场，一般是由市场进入障碍导致的。在这一市场上，由于各企业对整个行业的价格都有举足轻重的影响，它们通常会通过各种或明或暗的形式就价格和产量达成某种协议，合伙谋求最大利润的可能性。

（五）经营管理水平

企业的经营涉及生产环境的选择、物资采购与供应、产品的生产、包装与销售等一系列的管理工作。在激烈的市场竞争中，企业是否能够生存和发展在很大程度上取决于企业的经营管理水平。大量的研究表明：经营管理水平高的企业更可能在市场竞争中立于不败之地。

二、财务管理的宏观环境

财务管理的宏观环境是指对企业财务管理活动产生影响的各种外部条件，如国家政治体制、经济体制、经济发展水平、经济政策和金融市场状况等。其中，最重要的是经济环境，它不仅直接影响到财务管理工作，还对政治、法律、教育、社会文化等其他因素产生重要影响。

（一）政治和法律环境

1.政治环境

一个国家的政治环境稳定与否直接影响着企业的财务管理活动，如军事政变、战争（包括内战）、政治体制稳定与否等，都直接影响着企业的投资、筹资等财务管理活动。和平和发展是当今世界发展的主旋律，特别是我国国内政治环境稳定，为我国企业的财务管理创造了良好基础。

2.法律环境

法律环境包括企业与外部发生经济关系时应该遵守的各种法律法规和制度等，尤其是与企业生产经营活动有关的经济法律法规。改革开放以来，我国颁布了一系列涉及经济方面的法律法规和制度，如企业法、公司法、票据法、证券法、企业会计准则、银行法和税法等，构成了各企业从事生产经营管理，包括财务管理的法律依据。

（二）经济环境

影响企业经营和财务管理的经济环境主要有国际经济环境、经济体制和经济政策等。

1.国际经济环境

目前，世界各国的经济发展水平大不相同。在经济发展水平上，不仅存在发达国家、发展中国家和不发达国家之间的差别，还存在各种经济组织成员国和非成员国之间的差别，特别是一些发达国家政府借助于经济政策和贸易壁垒，加大了它们与发展中国家和不发达国家之间的经济差距。同时，随着经济国际化进程的加快，跨国公司迅速发展，对企业财务管理产生了重要影响。

2.经济体制

经济体制是指对有限资源进行资源配置并执行决策的各种机制，是一国的基本经济制度。一般地，按资源配置方式的不同，经济体制分为计划经济体制和市场经济体制。从国际上看来，实行计划体制的国家只占少数，大多数国家实行市场经济体制。在市场经济条件下，企业成为真正的财务管理主体，对资金的筹措、使用和分配有充分的决策权，并对企业的筹资、投资、股息分配等财务管理活动进行自主决策。经济体制对企业的财务管理工作有着巨大影响，因此企业管理层必须密切关注经济体制的改革举措，及时采取有效的应对措施。

3.经济周期

市场经济下，各国经济的运行都遵守一定的规律——具有波动性，即有时衰退有时繁荣，这一规律对企业财务管理有极大的影响。经济发展的波动大体可经历复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段的循环。这些波动直接影响到企业的营业收入，如营业收入下降会阻碍企业的现金流转，造成成品积压不能变现，从而导致企业需要筹资以维持经营；相反，营业收入增加也可能会引起企业经营失调，造成存货枯竭，也需筹资以扩大经营规模。

4.经济政策

随着我国经济体制的不断完善，各项经济政策陆续出台，如国民经济发展规划、国家的产业政策、经济体制改革的措施、政府的行政法规等。国家经济政策的制定对产业结构的调整、地区经济的发展和企业财务管理活动提供了机遇和条件，为各企业在市场经济条件下进行公平竞争、改善经营管理提供了良好的平台。

（三）金融市场环境

现代企业财务管理的基本职能是筹集资金和使用资金。当企业将其闲置的资金存入银行或投资于股票、债券，当企业从金融机构融资，或通过资本市场、货币市场进行融资时，企业与金融市场就有了直接联系。

金融环境是指企业融通资金的环境，金融市场是指资金融通的场所。广义的金融市场是指一切资本的流动场所，它包括实物资本和货币资本的流动。狭义的金融市场指的是有价证券市场，即股票和债券的发行和买卖市场。一个完善的金融市场由主体——金融机构、客体——金融工具和参加者三部分组成。（金融市场的进一步探讨见第八章第一节）

1.金融机构

金融机构是专门从事金融活动的市场交易主体，在金融市场中起着十分重要的作用。它主要有：

（1）证券经营机构。证券经营机构是金融市场上最活跃的组成部分，企业可以其自有资本、营运资金进行证券投资。

（2）银行业金融机构。银行业金融机构包括中央银行、商业银行、城市信用合作社、农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构以及政策性银行。

（3）保险公司及保险投资管理公司。保险公司是经营保险业务的金融机构，它通过吸收投保者的保险费，进行大量长期性的金融投资。目前，保险公司已经是全球最大的机构投资者，除大量投资各类政府债券、高等级公司债券外，还广泛涉及基金和股票的投资。目前，保险公司均发起设立了保险资产管理公司，对保险资产的投资进行集中管理。

（4）其他金融机构。其他金融机构包括信托投资公司、企业集团财务公司和金融租赁公司等。

信托投资公司是以受托人的身份代为管理财务的金融机构，主要业务包括经营投资和财产委托、代理资金托管和投资咨询等服务。

企业集团财务公司，是为企业内各成员技术进步服务的金融股份有限公司，其资金来源于企业集团各成员单位入股，但其业务只限于企业内部，不得从集团外吸收存款，也不能对非集团单位和个人贷款。

金融租赁公司是办理融资租赁融资的经济主体，其主要业务是对不动产和动产进行租赁、转租赁和售后回租。

2.金融工具

金融工具是指在金融市场上交易的对象，它包括股票、各种金融债券、基金和商业票据、银行本票和权证等金融工具。金融工具大体可分为两大类：一类是基础金融产品，如债券、股票和银行定期存款单等；另一类则是金融衍生工具，它是基础金融产品相对应的一个概念，建立在基础产品或基础变量之上。其价格取决于基础金融产品的价格或数量变动的派生金融产品，如远期合同、期货合同、互换和期权等。

金融工具具有以下属性：一是流动性。流动性是资产在金融市场短期内没有明显损失的情况下变为现金的能力。一般说来，投资期限短，交易费用低，市场价值相对稳定的金融工具流动性较大；反之，流动性较小。二是风险性。风险性是投资于金融工具的本金不但不能收回还可能产生经济利益损失的特性。投资金融工具的预期收益是不确定的，这种损失的可能性来自于发行金融工具的机构的盈利状况、经营水平等因素。不能收回本金的可能性越大，则此金融工具的风险越高。三是收益性。收益性是投资者投资金融工具能够获取利益的高低。一般用报酬率来衡量收益性的高低，报酬率即投资者获得的收入与投资本金的比值。收益是和风险相对应的，风险较大的金融工具要求的报酬率相对较高；反之，报酬率低的投资对象其风险也相对较小。

3.金融市场的参与者

金融市场的参与者可分为资金的筹资者和投资者。一般而言，企业为了能正常从事生产经营活动，需要向社会募集大量的资金。一种途径是直接向银行贷款，但此方法有一定的局限性，除受大量银行规章制度的限制外，融资量也不够大；另一种方法则是企业公开融资，即通过向社会发行股票或债券达到筹集资金的目的，但这一公开融资需符合相关法律规定，并经政府主管部门批准后方可发行。在这一情形下，企业就成为金融市场上的发行者。发行者向投资者出售发行证券的市场称之为 “一级市场”或 “初级市场”；而个人和单位等资金的供给者在金融市场上进行证券交易买卖，实现投资目的的市场称为 “二级市场”或 “次级市场”。一般而言，企业往往兼具了资金的供给者和需求者的双重身份，而个人、政府和金融机构是金融市场上资金的主要供给者。

4.金融市场的风险

当企业在进行财务管理，尤其是在金融市场进行投资时不得不考虑金融市场的风险。金融市场存在风险是客观的现实。为此，在金融环境下进行投资时，一定要深刻认识金融市场的特性，结合企业实际情况进行投资，尽可能避免决策的失误，降低投资的风险。

尽管财务管理环境可分为微观环境和宏观环境，但为了对财务管理的环境有更深入、全面的认识，应将企业的外部宏观环境和内部微观环境进行综合考虑，结合企业生产经营的特点和规模，加强内部管理，提高企业的市场竞争能力以及抗御风险的能力，不断优化企业资源的配置，促使企业财务管理水平进一步提高。