股权众筹的发展机遇

众筹发展机遇之法律法规及政策方面

由于股权众筹在我国起步较晚，所以至今尚无股权众筹的相关法律、法规或监管政策。不过，事情正在发生变化，目前股权众筹已经明确归属于证监会监管。而近期证监会明确表示，众筹模式对拓宽中小微企业融资渠道有积极意义。证监会正在对股权众筹模式进行调研，将适时出台指导意见，促进健康发展，保护投资人合法权益，防范金融风险。

据悉，筹备中的《对股权众筹平台指导意见》（以下简称《指导意见》）提出，公司股东不得超过200个，单个股东投资金额不得超过2.5万元，整体投资规模控制在500万元内。当然，个人认为这一标准还是偏低，重要的是，除了标准外，《指导意见》应该同时建立起配套制度，如合格投资者的认定、信息披露的要求等。

众筹发展机遇之政府及政策认可

2014年11月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，指出要“建立资本市场小额融资快速机制，开展股权众筹融资试点”，这是中国政府首次在公开场合支持、肯定股权众筹的发展，给股权众筹从业者吃了一颗定心丸。

2014年11月26日监管层主持召开股权众筹融资中介机构座谈会，邀请国内著名众筹平台如大家投、人人投、天使客、众投邦、银杏果等，为股权众筹监管条例的出台做准备，在行业内引起了比较大的反响。从业者一直积极地向监管层谏言，希望能够为股权众筹预留更大的空间。

2014年12月18日，中国证券行业协会公布了《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》（以下简称《办法》）。作为第一部涉及众筹行业的监管规则，《办法》就股权众筹监管的一系列问题进行了初步界定，包括股权众筹非公开发行的性质、股权众筹平台的定位、投资者的界定和保护、融资者的义务等。但是，《办法》对股权众筹平台特别是合格投资者做出了比较高的门槛规定，引起了比较大的争议。随后各平台积极与监管层沟通，希望股权众筹的正式监管要求能够有所降低。

众筹发展机遇之行业整体倍增

2014年第一季度，国内众筹募资总金额约5245万元，其中包括奖励众筹募资520万元、股权众筹募资4725万元。2014年第二季度累计募资13546万元，环比增长了158.3%。其中奖励众筹募资金额2708万元，环比上涨420.8%；股权众筹募资金额10838万元，环比上涨129.4%。2014年第三季度，众筹募资总金额达到27586万元，较上一季度增长了103.6%，奖励众筹达到7302万元，股权众筹达到20284亿元。第四季度我国众筹募资总金额累计突破4.5亿元，其中包括奖励众筹10435万元、股权众筹34682万元。可见众筹规模在2014年，各个季度都达到了成倍增长，我国国内众筹行业仍处于飞速发展阶段。

在奖励式众筹方面，国内最大的众筹平台众筹网募资额超过7000万元，继续领跑市场。

在股权式众筹方面，天使汇、原始会、天使街三大平台还在激烈竞争，其中天使汇继续保持先发优势，处于领先地位。同筹荟只允许在上海股权交易中心挂牌企业在此平台上发布众筹项目，减少部分法律风险，其创新性的众筹模式在股权众筹中一枝独秀。

众筹发展机遇之众筹乱局隐现

2014年3月，阿里巴巴推出娱乐宝，冠以“娱乐众筹”的名义推出。之后百度也推出了相应的百发有戏。

6月，团贷网以“1000元买豪宅”的口号推出“房宝宝”，在众筹名义下销售金额9231万元，参与人数共5597人次。

9月，京东商城推出“三个爸爸”智能空气净化器京东众筹项目，成为京东众筹上线以来首个千万资金级别的项目。

11月，众筹成立的“西少爷肉夹馍”的一名创始人宋鑫，在北京发文声讨西少爷CEO孟兵，称西少爷孟兵欠钱不还。公司创立一共众筹到85万，到现在一年多了，公司财务报表没看到过，分红更是没有人拿到，就连众筹人老婆生孩子急需用钱本金却都拿不回来，多次联系无果。对此，西少爷另外两位创始人罗高景、袁泽陆做出回应，称宋鑫歪曲事实，好吃懒做，借机炒作。

类似事件不时见诸报端，乱象频现。

诸如娱乐宝等噱头，实质上是售卖保险理财产品；房宝宝则与集资炒房无异；“三个爸爸”就是空气净化器的电子商务团购倾销，即“爆款营销”；而西少爷更是暴露出目前以众筹名义开展的线下集资之混乱。

2015年，随着监管政策的出台和完善，众筹市场或将步入规范化轨道。

众筹作为新事物，大多数人分不清楚其与众包的差异。比如此前有几个流传甚广的段子，在此进行对比解答，以正视听：

1.众筹是新时期乞讨的代名词？非也。众筹是有明确的筹资时间和筹资目标，乞讨则是无限制的永续存在。这和非法集资的直接差别同理。

2.众筹是我来请客，让客人分别带来酒水、锅底、蔬菜？非也。这种行为叫做众包，即将设定好结果的项目进行分拆，由参与者共同实现。

3.众筹就是筹人、筹资源？非也。众筹是一项金融业务，根据性质不同分别由证监会和银监会管理。即第一属性是筹资金。至于人、资源，这都是这个过程中的副产品。啥事情不需要人呢？

中国股权众筹行业联盟成立

2014年10月31日，由大家投、爱合投、云筹网、原始会、天使街等十家股权众筹机构，联合发起的第一届股权众筹（深圳）大会召开，并宣布成立中国股权众筹行业联盟。

作为民间自发组织，中国股权众筹行业联盟成员希望能建立彼此帮助、互相学习的环境，共同与监管层进行交流沟通。

未来展望

这是最好的时代，互联网赋予了我们将一切理想转化为现实的可能，国家层面对股权众筹的认可及支持呼之欲出，股权众筹挑战着我们每个人的创新力和想象力，“全民天使”时代至少已经开始向我们走来。毕竟，股权众筹还是一个新生的事物，在不久的将来必会爆发出强大的生命力，迎来阳光灿烂的春天。