网络贷款的安全系数

2013年4月2日，一家名为众贷网的P2P网络公司在其网站上发布公开信，信中说:“由于管理团队经验的缺乏，在开展业务时没有把控好风险这一关，造成了无法挽回的损失。”对于投资者的损失，公司经营者表示将用自己的资金先行按照一定比例进行垫付。

事实上，众贷网不过是众多P2P乱象中的沧海一粟。诸如东方创投、川信贷、宜商信贷等多家P2P平台也陆续爆出问题，纷纷倒闭：天力贷董事长刘明武以“吸收公众存款”被立案；注册资金2000万元的“网赢天下”倒闭，是目前规模最大一家；10月15日，上线仅三天的“福翔创投”倒闭，创运营时间最短纪录。

作为融资类互联网金融的典型，P2P网贷神话的破灭，让人们联想到其他同样缺少法律约束和监管的互联网金融，如支付宝、财付通、余额宝、百度百发等，它们是否也有潜在的风险呢？

杨　涛：我国有很多P2P网络公司，只是传统的民间融资机构，披上了一个互联网外衣，换了一个马甲而已。实际上，我国的P2P网贷和那种原始的欧美国家所谓的P2P中介平台相去甚远，后者更多的是作为一个信息中介，并不介入到实际的债券债务关系当中。

P2P网贷的利率是比较高的，这和我国利率体系不无关系。现在我国整个利率体系其实还是“双轨制”，有体制内的价格，还有体制外的价格。体制外通过民间借贷行为形成的资金价格，在某种意义上并不能反映整个金融市场的实际价格水平。

投资者当然希望有更高的回报率，可是如果本身资金成本比较高，给中小企业进行低成本的支持，这肯定是不现实的。这种产品的可持续性，或者说它宣传的某种高收益的可持续性，是存疑的。

裴晓辉：我对参与互联网基金比较积极，但对P2P网贷还是采取比较谨慎的态度。自中国推出P2P网贷这个概念后，一直存在监管缺失的问题。举个例子，在工商部门注册1000万资金，开出一个验资结果后，就可以开P2P公司，而第二天就可以把这1000万撤走了。这明显是一个虚假的验资过程。缺乏监管的完善和指导，很多潜在风险自然而然就会慢慢显现出来。

另外一点就是信用体制的缺失。如果是在信用体系发达的国家，一个人失信了，可能会失去很多工作的机会，这种成本是非常大的。但在中国，第一，我很难确知对方的信用；第二，即使一个人失信了，还可以再去发展别的领域。

我国P2P网贷利率可以达到百分之十几，这反映了民间借贷的价格，也蕴含着民间违约风险的问题。一个企业的利润率是根本达不到14%、15%这种回报率的，所以这种民间利率体系迟早会崩溃。这也反映出我国“双轨制”的问题，一时借不到钱，为了应急只好去借高利率，这蕴含的风险是很高的。

现在经常能看到很多理财产品，收益率都能达到百分之十几，或者8% 、10%这种水平，这是预期收益率，因为中国证监会公布的不可以是保证收益。还有，一些小的基金公司和银行理财产品，利率都标注“7日年化”，其实这非常具有欺骗性，它并不能代表这7天中的收益率。在做“7日年化”时，会把前几天收益率做高后，而后几天的收益率相对就会很低，所以不要被这个所迷惑。

孟祥轶：P2P网贷，我原来在美国读博士时有一点接触。但国内这次发展起来的P2P网贷，跟平台性的网贷似乎有差别，有产生巨大风险的可能。现在我国P2P网贷暴露出很多问题，包括资金池，包括把借贷需求打包成理财产品。也就是说，这些事情实际上跟银行做的差不多，但监管部门又没有对它采取监管措施，比如银行，是要求资本金充足的。但在P2P这种情况下，消费者自然缺乏保障。

在我国，P2P网贷只需几个人花几万元买一个系统，就可以上网招揽客户了，这等同于诈骗。如果这种事情不能及时制止，必然会对整个行业造成巨大的冲击。

我国P2P网贷利率比较高，但有一定的市场基础，当中小企业需要购买原材料或者机械设备进行生产时，就产生一种短期需求，在这种情况下，企业愿意为了未来已经确定的收益，进行一个高利率的支付。

P2P网贷发展时间尚短，很难说这个市场已经稳定下来，也许这些公司现在还要招揽客户，无论是借款人还是投资人。在这种情况下，他们可能还会进行一场血拼。所以，现在的利率并不是一个特别确定的利率，还需要等到市场稳定。

人都是容易被诱惑的，比如买彩券，大家都知道概率非常低，但很多人还是前仆后继，因为大家都在设想着轮到自己赚500万的那一天。而且市场营销专员，又专门针对人的心理弱点来进行营销。所以面对一些高利率投资产品时，我们一定要谨慎，要时刻提醒自己风险的存在。