【摘要】：第四节 特殊目的机构的法律问题在资产证券化复杂的交易结构中SPV占有重要地位。为了贯彻这两项原则，资产证券化的立法主要通过SPV的相关规定加以规范。
第四节 特殊目的机构的法律问题
在资产证券化复杂的交易结构中SPV占有重要地位。作为一个与发起人相独立的另一个法律主体，其作用主要表现在以下几个方面:第一，SPV通过“真实买卖”的方式获得发起人的资产，使发起人的资产与发行人的资产相分离，根据破产法的规定能够使证券发行人与发起人的破产风险相隔离。第二，SPV以获得的资产为基础发行资产支持证券，其必须遵守证券法的有关信息披露的规定。第三，SPV本身的业务状况对其发行的资产支持证券的等级评定也会产生影响。第四，SPV所采取的组织形式会对资产支持证券的形式产生影响。因此资产证券化涉及的诸多的法律问题中，SPV的法律问题极为重要，直接影响了资产证券化的成败。
资产证券化中的SPV在美国经历了一个发展过程，这个发展过程是与资产证券化技术的发展相适应的。而在资产证券化成文立法的国家和地区，作为资产证券化中介机构的SPV则是通过立法来确定的。资产证券化的立法往往就是美国资产证券化中SPV发展的经验总结，概括地说，它应该具备下列两项原则:一是尽量减少发行证券者自身的风险，另一个是发行人与发起人的风险相隔离。为了贯彻这两项原则，资产证券化的立法主要通过SPV的相关规定加以规范。[124]
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